每經記者 劉衛琰 發自北京

　　昨日 (3月13日)，新晨動力(01148，HK)正式登陸港股市場，當日開盤價2.23港元。對于母公司華晨集團來說，新晨動力的上市意味著又打通了一條新的融資渠道。

　　新晨動力發布公告稱，法定股本為80億港元，主要業務為生產乘用車及輕型商用車發動機，開發生產銷售輕型汽油及柴油發動機。

　　解決自主品牌研發的資金問題，一直是很多企業面前的一道難題。華晨汽車集團董事長祁玉民多次表示企業“不缺錢”，旗下已經有三家上市公司，尤其是華晨中國(01114，HK)作為2012年港股難得的一匹黑馬，為華晨汽車的發展提供了不可或缺的資金支持。現在金杯汽車 (600609，SH)、申華控股(600653，SH)都有一定的融資能力，但未來企業發展依然需要較大規模的資金支出，尋找新的融資渠道則是華晨的必行之路。

　　“在目前華晨汽車整體上市依然遙遙無期的背景下，推動新晨動力上市是一個不錯的選擇。”一位不愿具名的分析師向《每日經濟新聞》記者表示。

　　新晨動力拆分上市

　　2月28日，新晨動力發布招股公告，全球發售股份共計3.134億股。截至3月12日，該公司公開發售部分接收1735份有效申請，獲認購6.39億股，相當于超額認購19.4倍。

　　民族證券分析師曹鶴認為：“華晨力圖推動新晨動力分拆上市，最終目的就是為了開辟新的融資渠道，解決發展中的資金問題。”

　　回顧新晨動力的上市歷程，可謂一波三折。早在2009年，新晨動力從華晨中國剝離時，華晨計劃新晨動力重整上市的想法就已經初露端倪。然而，當時新晨動力50%的股份掌控在大股東五糧液集團子公司普什集團控制的新華控股手中，這成為新晨動力上市的絆腳石。再加上港股市場當時不景氣，以及審批手續遲遲未批復等多重原因，華晨的拆分上市計劃一直未能成行。

　　2011年，在五糧液集團計劃借新晨動力進軍汽車產業的愿望無果后，將新晨動力股份掛牌出售，最終這場交易以華晨集團全部購回出售股份而結束，這也為新晨動力的上市掃除了障礙。

　　在對新晨動力業務重整之后，2012年4月，華晨向香港證券交易所遞交了該公司的上市申請，新晨動力將于年內上市的消息也從華晨內部傳出，但隨即又隱入沉寂。對此，華晨汽車董事長祁玉民曾表示：“這主要是去年香港股市震動，所以上市計劃推遲。”

　　融資能力未完全釋放

　　此前華晨旗下共有三家上市公司，分別為在港交所上市的華晨中國，在A股上市的金杯汽車和申華控股。

　　“長期以來，這三家公司的融資能力沒有完全釋放出來。”上述不愿具名的分析師稱，“特別是金杯汽車，受到業績影響，融資能力更是大打折扣。”

　　按照華晨汽車 “十二五”發展規劃，到“十三五”開局之年，集團整車及發動機產銷目標分別為150萬輛和150萬臺，銷售額目標要達到2000億元。

　　為了實現這一目標，華晨計劃在全國建設多個改裝車工廠，大力發展新能源汽車，同時華晨寶馬第二工廠后期工程也將加速推進；華晨寶馬發動機工廠也將于今年動工。毫無疑問，這些均需要巨大的資金投入。

　　在分析師看來，未來新晨動力將具有較大的融資潛力。目前從新晨動力全球發售股份的結果來看，該公司的確被投資者看好。3月12日，新晨動力發布公告稱，“該公司公開發售部分接收1735份有效申請，認購6.39億股，相當于超額認購19.4倍。”

　　資料顯示，去年前9個月，新晨動力年收入同比增長29.8%，達到19.46億元，盈利2.24億元，同比增長36%；同時，截至2012年，新晨動力在汽油發動機市場所占份額已經達到20.7%。

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