農業銀行IPO還未完成，其對農行的正面效應已然顯現。

　　近日，國際三大評級機構之一 ——穆迪宣布將農行的獨立評級——銀行財務實力評級(BFSR)從E+上調至D-，展望為穩定。此外，穆迪還再次確認了農行A1/Prime-1的長短期外幣存款評級，展望為正面。

　　農行是四家國有商業銀行中唯一仍未上市的銀行，截至2009年末，該行總資產為8.9萬億元人民幣。近期，農行正式啟動IPO，按照此前披露的上市安排，7月15日，農行將在上證所掛牌；7月16日，農行在港交所掛牌。

　　穆迪認為，上調農行 BFSR體現了三個要點：其一，農行的資本狀況預計在IPO之后會得到加強；其二，農行在上海和香港上市后，預計其信息披露的透明度會相應提高，問責制有所改善；最后，農行收益和資本水平，將使農行在基本情景和壓力情景下都能控制不良貸款增長的預期。

　　穆迪預期，農行目前不良貸款處于或接近周期性低點，而且資產質量很可能會惡化。尤其是對地方政府融資平臺、房地產業和農村地區的貸款，很可能會在到期時成為不良貸款的主要來源。“盡管如此，上調農行BFSR，是因為穆迪認為農行能夠消化未來可能上升的不良貸款，并使其財務實力不受到嚴重損害。”穆迪負責農行的主分析師章怡稱，“無論是在基本情況假設下，還是在壓力情況假設下，其改善的撥備前利潤、資本和貸款損失準備金預計可對預料中的信用成本的上升提供緩沖。”

　　2009年 11月，穆迪曾對農行采取評級行動，當時穆迪給予農行A1的外幣存款評級，并將此評級展望從穩定調整為正面。此次穆迪未對農行A1的外幣存款評級進行調整的原因在于，A1存款評級上調的前提是主權評級上調。

　　今年6月初，穆迪曾調整其對工行、建行和中行的評級：工行、建行、中行BFSR分別上調至D+、D+、D，展望均為穩定；再次確認工行、建行、中行長期及短期外幣存款評級均為A1，展望均為正面。