每經記者 張瑋

　　工行的再融資方案剛剛塵埃落定，建行也加入了國有大行的再融資陣營。

　　此前有外媒報道，建行將在3月26日的董事會上討論和確定再融資方案，募集資金或高于400億元。考慮到市場環(huán)境及自身情況，該行再融資方案將傾向于A股發(fā)可轉債，以及在H股市場上定向增發(fā)。

　　但《每日經濟新聞》記者周五(3月26日)獨家獲悉，建行融資額度可能遠高于400億元，A股和H股都可能定向增發(fā)，A股不發(fā)可轉債。

　　融資規(guī)模遠超400億

　　據(jù)了解，建行此次再融資規(guī)模將遠超400億元。

　　2009年三季度末，建行的資本充足率與核心資本充足率分別為9.57%和12.11%。

　　東方證券銀行業(yè)高級分析師金麟表示，2009年作為銀行天量信貸投放的一年，建行也進行了較多的信貸投放，其核心資本充足率攤薄了約0.5個百分點。而銀監(jiān)會對大行的最新要求是資本充足率為11%，核心資本充足率可能是比7.5%還稍高的一個標準。建行此輪融資，主要還是出于監(jiān)管要求和業(yè)務增長的需要。

　　據(jù)金麟估算，按建行去年底的情況，其核心資本充足率提高1個百分點對應500億元的融資規(guī)模。如果建行要將核心資本充足率提高1~2個百分點，再融資規(guī)模在500億~1000億元之間，如果說建行再融資規(guī)模遠高于400億元，就有可能是800億元左右。

　　“此次融資后，建行未來三五年都不需要融資，如果此次融資規(guī)模使得核心資本充足率提高2個百分點的話，可能10年都不需要再融資。”金麟說。

　　此前，工行公布千億元再融資方案后，工行董事長姜建清承諾，此后3年不再通過二級市場融資。

　　A股、H股皆定向增發(fā)

　　與工行、中行不同，建行可能不采用可轉債方式，H股也沒有配股，而是全部采用定向增發(fā)。

　　金麟分析，定向增發(fā)雖使現(xiàn)有股東的權益攤薄，但對現(xiàn)有流通股股東是比較好的解決方式。可轉債的影響雖然現(xiàn)在溫和，但在半年或一年以后行權時，投資者大多會選擇出售，那時候的股票供給量可能就會突然增加，加大市場壓力。

　　大行再融資的需求，直接令其大股東匯金公司也面臨選擇。

　　記者獲悉，匯金會參與增發(fā)，但手頭資金比較緊張。此前，《每日經濟新聞》已獨家報道，匯金將獲國家注資500億美元。

　　雖然建行的再融資方案尚未明確披露，但業(yè)內人士分析，無論建行采取何種方案進行再融資，匯金公司都會爭取機會參與其中。

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