⊙記者 黃蕾 ○編輯 于勇

　　中國太保與內地另兩大保險巨頭會師香江的心愿即將如愿。受23日公司H股掛牌的利好影響，在滬指急挫之背景下，中國太保A股卻扭轉5天跌勢，微升0.17%，成為昨日金融板塊中“獨紅”的兩家公司之一。

　　中國太保H股發行價為28港元，取其招股價范圍的中間值，這被市場解讀為定價略顯保守。香港投行業人士認為，鑒于太保發行H股正值年底，機構和大戶傾向于鎖定盈利，不會進行大宗買賣，這是其H股定價明顯低于境外機構與媒體預期的主要原因。

　　投行人士分析稱，從歷史來看，保險股與大市的聯動性較高，近期大市環境不佳，對太保的H股股價表現構成一定的壓力。但上述人士指出，太保股價即便波動也可能是暫時性的，其依然具備長線投資價值。“目前全球經濟仍處于復蘇的通道之中，中國經濟有望繼續保持高速增長，公司盈利能力日益改善，推動股市中長期上漲的動力并未改變，預計在國際市場企穩、國內政策面更為明朗之后，股指將重拾升勢，屆時太保望隨大市走強的預期是不言而喻的。”

　　對于后市，市場普遍看好中國太保的經營業績和增長潛力。一位國內保險分析師指出，相對于國壽和平安等可比公司，太保的內含價值和一年新業務價值估值倍數均具有折讓，未來升值潛力較大，后市表現值得期待。

　　值得一提的是，太保香港掛牌后，外資股東凱雷的退出已無懸念，誰來接手成了業界關注焦點。據知情人士透露稱，德國安聯和日本三井住友已與中國太保簽下戰略合作協議，并可能取代今后退出的凱雷。兩家都是太保H股基礎投資者，分別斥資1.5億美元和6500萬美元參股認購。

　　事實上，對于中國太保來說，安聯和三井住友不僅是出錢投資的外資股東，更是補其“短板”、助其提升專業水平與國際競爭力的“洋外教”，這也是其從現任外資股東凱雷身上所無法獲取的。通過H股上市，中國太保得以重新樹立股東結構，形成優勢互補的股權新格局。

　　本報記者昨日從相關渠道獲悉，具體的合作模式是：擅長于投資、企業年金管理的安聯，將很可能與太保合資成立資產管理公司和養老金公司，另外還將在壽險長期風險保障型產品開發方面加強合作。而以產險業務見長的三井住友將與太保在產險產品開發方面進行合作。

　　值得注意的是，近日一則“中國平安有利差損800億”的傳聞拖累保險股整體走勢，圍繞新會計準則對保險業影響有多大的擔憂充斥于市場。不過，多數券商認為，擔憂大可不必，保險會計新政未定，仍在做進一步的數據測試，實際對個別公司造成的一次性負面影響可能小于市場預期。而對承保能力較強的公司，其財務報表將有正面影響。

　　至于體現在中國太保身上，業內資深人士認為，由于高利率保單占比較少等原因，會計新政在今年A股年報中體現后，太保2009年利潤釋放將高于盈利預期，凈資產也會有相應增加。另外，由于太保不賣投連險以及收縮萬能險等策略，將使其在實施會計新政后的保費確認率有比較大的提高，對于太保等專注于風險保障型業務的保險公司，市場份額也將有正面影響。