11月26日，民生銀行H股將正式在香港上市，國泰君安金融行業分析師伍永剛表示長期看好民生銀行，民生銀行H股的發行或將對A股股份制銀行的股價起到拉動作用。

　　據悉，民生銀行成立于1996年1月，是中國首家主要由非公有制企業入股的全國性商業銀行，自2000年12月在上海交易所掛牌上市。以2008年末總資產規模計，民生銀行位于全國商業銀行第9位，股份制商業銀行第4位。此次IPO擬發行不超過38.2億股(含超額配售4.98億股)H股，以招股價9.08港元計，融資額度接近40億美元，是今年以來香港最大的IPO交易。

　　伍永剛認為，民生銀行H股在香港IPO發行之后，PB只有約1.8倍，其估值相對較低；其次，民生銀行的民營機制和治理結構，具有較大的靈活性，銀行未來會有不錯的成長；風險控制方面，過去也有過風險，近期之后，從管理和風險控制上已有很大的改善。總體來講，伍永剛表示仍然看好民生銀行H股上市以后的走勢。

　　對于民生銀行H股的發行，是否會引發更多股份制商業銀行走向香港融資的，伍永剛認為，到香港融資是商業銀行發展中的重要選擇，在民生銀行之前也有招商銀行在香港主板上市。伍永剛認為，目前，較明顯可以看出香港對于大陸銀行的再融資并未做出負面的反應，相反，市場對再融資持歡迎態度，這也使得更多的銀行考慮到香港上市。

　　民生銀行H股股價其溢價水平對A股股份制銀行股價是否有拉動作用，伍永剛認為這是極有可能的。他表示，香港方面對銀行股是比較追捧的，往往出現H股股價水平高出A股的現象，從市場走勢來講，會對A股股份制銀行股價給予一定的支持。

　　伍永剛此前的研究報告中也曾指出，民生H 股上市很容易使人們聯想到當年招行H 股上市所帶來的銀行股價上漲。而且有許多因素或背景條件表現得非常相似，如二者在境外均大受追捧，人民幣升值預期強烈，同樣面臨加息。但報告也指出，二者也有差異較大的背景因素，主要指所處經濟增長周期有差異。綜合來看，民生銀行H 股上市帶動股價上漲的可能性較大，只是表現的方式、過程和程度會有所不同。

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