根據港交所安排，民生銀行H股將于今日上市，如果按照9.08港元的發行價計算，融資額度接近40億美元，成為今年以來香港最大的IPO交易。

　　為今年港股最大IPO

　　民生銀行H股定于今日在香港聯交所主板上市交易。該股發行價為每股9.08港元，折合人民幣約為8.08元。

　　有投行人士表示，以民生銀行2009年經營情況看，這一發行價位相當于2倍PB和14.8倍PE,而且與A股市場最新市場價格較為接近，發行價的估值較為合理，對未來盈利攤薄較少，為二級市場留下了15%～20%的上漲空間，因此，上市后的表現值得期待。

　　全部用于補充資本金

　　在民生銀行H股招股期間，其A股就曾因比價效應迎來一波較大升浪。隨著H股上市，后續股價聯動上漲預期也逐漸明確。

　　根據民生銀行招股說明書，本次發行H股募集的資金將全部用來補充資本金。申銀萬國認為，此次H股發行將使民生銀行的(核心)資本充足率提升近3個百分點。中信證券研究員朱琰表示，按2009年下半年稅后凈利潤40億計算，民生銀行再融資后，獲得補充資本金300多億元，可大幅補充資本及核心資本充足率至12.05%和9.5%左右。

　　朱琰認為，按超配發行后股數測算，2009及10年EPS攤薄為0.39～0.58元，對應PE 21.6～14.6倍；2009及和2010年BVPS增厚為4.06～4.53元，對應PB 2.1～1.9倍。募集資金可以完成公司3年內規模及業績三年翻番的目標，因此，維持對民生銀行A股的增持評級，12個月內目標價為10.5元。

　　國信證券邱志承認為，預計民生銀行未來兩年內業績有6.7%和20.5%的增長，維持“謹慎推薦”的評級。

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