分析人士認(rèn)為，香港市場金融股估值較高，對(duì)巨額融資承受能力也更強(qiáng)，可成為中資金融股再融資理想場所

　　⊙記者 時(shí)娜 周鵬峰

　　昨日，中資銀行H股延續(xù)了全軍覆沒的走勢(shì)，而招股時(shí)受到熱捧的民生銀行H股，在上市前的暗盤交易中，表現(xiàn)也差強(qiáng)人意。但分析人士認(rèn)為，香港可以憑借其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，成為中資銀行再融資的重要市場。

　　受人民幣升值預(yù)期推動(dòng)，中資金融股10月份以來持續(xù)受到海外資金的熱捧，將相關(guān)A股甩在了后頭。截至昨日收盤，在港上市的8只金融股，有5只H股的價(jià)格，高于其A股的價(jià)格。其中中國人壽及工商銀行的倒掛率甚至超過10%。

　　也正因前期漲幅過大，在中資銀行或?qū)⑦M(jìn)行巨額融資的傳聞傳來時(shí)，中資銀行H股跌勢(shì)異常兇猛，且在昨日大盤及相關(guān)A股均出現(xiàn)反彈的情況下，仍不為所動(dòng)。恒指跌幅榜的前列，主要被中資銀行股占據(jù)。而傳聞擬融資千億的中國銀行，更是下跌逾3%。

　　今日將于香港掛牌的民生銀行H股，昨日暗盤交易也受到影響。據(jù)輝立交易場數(shù)據(jù)，民生銀行暗盤平開后，盤中一度跌破發(fā)行價(jià)，最低報(bào)9港元，其后回穩(wěn)，收市報(bào)9.19港元。

　　盡管暗盤表現(xiàn)一般，但香港的市場人士普遍對(duì)民生銀行的后市表現(xiàn)持樂觀態(tài)度。有分析人士指出，民生銀行H股發(fā)行定價(jià)合理，相對(duì)目前銀行H股的平均市凈率估值有30%以上的折扣，給投資者預(yù)留了較大的二級(jí)市場的上漲空間。因此，即使上市之初會(huì)受集資陰霾沖擊，民生銀行H股后市仍值得期待。

　　今年前三季度，民生銀行每股盈利已經(jīng)達(dá)到0.54元，今年凈利潤將不低于110億元。另一方面，市場分析資料顯示，民生銀行明年每股盈利可能達(dá)0.56港元。以目前H股上市內(nèi)資銀行約18.3倍平均市盈率計(jì)算，預(yù)計(jì)目標(biāo)股價(jià)在10.26港元左右，與9.08港元的定價(jià)尚存14%上升空間。

　　再者，本次民生銀行H股發(fā)行獲得國際市場眾多大鱷追捧，作為“香港股市風(fēng)向標(biāo)”的恒基地產(chǎn)主席李兆基更對(duì)媒體收回“不再打新股”的言論，高調(diào)認(rèn)購民生H股達(dá)1億美元。

　　盡管在此次融資傳聞下，H股短線受到的沖擊較大，但相對(duì)于在A股市場，分析人士認(rèn)為，香港市場對(duì)巨額融資的承受能力更強(qiáng)。國泰君安(香港)銀行分析師王晗表示，內(nèi)地市場相對(duì)封閉，上市公司大額融資相當(dāng)于從市場“抽水”，對(duì)市場資金流的沖擊就比較大；同時(shí)，內(nèi)地的投資者以散戶為主，操作風(fēng)格更偏向短線，加上有2008年年初中國平安的天量再融資的前車之鑒，如果大型銀行真的推出巨額融資計(jì)劃，A股會(huì)受到很大的沖擊。

　　“但是，香港是一個(gè)開放的市場，且市場的參與主體為機(jī)構(gòu)投資者，投資風(fēng)格也偏長線，只要再融資的公司質(zhì)地好，盈利有保障，就不會(huì)對(duì)市場造成太大的沖擊。”王晗指出。

　　也正因?yàn)榇耍�部分中資金融機(jī)構(gòu)，如民生銀行及中國太保等，選擇了通過在香港IPO來補(bǔ)充“彈藥”；8月宣布擬配股融資的招商銀行，也打算在內(nèi)地和香港兩個(gè)市場同時(shí)進(jìn)行。

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