新浪財經訊 北京金隅(02009)今日路演，將于本周五(7月17日)公開招股，每手入場費3,222.19元，每股招股價介于5.18至6.38元，集資額近60億元。

　　集近60億 入場費3222元

　　據香港媒體報道，由于獲中投及中國人壽(02628)等大型投資者及知名企業入股，市場求貨若渴，國際配售今天開展前已獲投資者超額認購。

　　金隅2009年的預測盈利約16億元人民幣，按現在的招股價，相等于11.3至13.9倍市盈率(PE)。這次金隅發行9.33億股H股，最高集資59.6億元。券商均指定價具吸引力，低于其它內房股及水泥股。

　　其保薦人瑞銀報告稱，房地產開發收入占金隅去年總收入23%，今年更將提升至27.4%。號稱北京最大的保障性住房開發商的金隅，土地儲備中37.7%計劃作經濟適用房開發用途。瑞銀估計，今明兩年公司建筑樓面面積預售中，分別會有41%至56%來自經濟適用房。金隅方面稱，經濟適用房開發毛利率介乎3%至5%，盡管毛利水平偏低，但銷售有保證，有助公司維持充足現金流。

　　據悉，金隅最終選定5位基礎投資者，除上面提到的中投及國壽外，其余為中國銀行(03988)旗下的中銀投資、嘉里集團主席郭鶴年及對沖基金Och Ziff，合共認購1.75億美元(約13.65億港元)股份。

　　市場估計，金隅公開發售勢將超額百倍，屆時要啟動回撥機制，國際配售只可分配一半股份；扣除基礎投資者的股份，國際配售只余下16億元股份分配。

　　基金界人士認為，同業安徽海螺水泥(00914)今年的市盈率21倍，中國建材(03323)則為14.3倍，而金隅的市盈率均較兩者要低。不過，要考慮海螺及中國建材均屬龍頭企業，市場可給予較高的市盈率。

　　房地產方面，金隅土儲只有250萬平方米，雖較其它本港上市內房股要低，但金隅有一個不俗的投資物業組合，加上集團今年上半年積極投地，若內地樓市續向好，金隅將可受惠。

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