但在香港某次新聞發布會上，有香港記者問鄭裕彤，人和商業上市之后，新世界是否會考慮退出，鄭裕彤表示了否定。同時，記者還了解到，新世界還派出了人員到人和商業擔任非執行董事。

　　另外一位香港大佬李兆基已經在投資碧桂園股票上虧損數億。在記者會上，有記者問，是否會增持碧桂園股票，李兆基當場表示不再增持。但在其他出席場合，李兆基表示，對虧損看得很開。和李兆基較為熟悉的某人士認為，對于內地房地產市場，有“股神”之稱的李兆基也未必能預測得非常準確，所以也只能如此表示。

　　“對新股已經沒有任何興趣了，除非非常非常便宜。”香港多位金融人士告訴記者。

　　防空洞模式

　　市場人士對人和商業獨特的商業模式——廢棄的防空洞做地下商城表示出興趣。人和在做項目時向地方政府承諾，會將該地方建設得很好，以非常低廉的價格甚至免費獲得地下空間。人和會將防空洞裝修成地下商場，再租給服裝商作批發用，全以統一的品牌命名。而二成左右的鋪面會出售，以回籠前期投資。

　　市場人士認為城市的繁華地段數量有限，不可再生，這家公司采用的是一種利潤率奇高的方式。

　　人和最早起源于哈爾濱，后逐漸在一些省會和一線城市發展。在做前期推薦的時候，承銷團表示去年純利是2.67億元，今年純利19.2億元，明年的純利保守估計是39億元，不保守估計是53億元，可資對比的是，去年龍頭萬科的純利也不過50億左右。之前默默無聞的人和商業，利潤預期讓香港一些金融人士大吃一驚。

　　盡管人和的模式非常新穎，但面對目前的蕭條，其融資規模也是一減再減。最初計劃融資117億至156億港元，后來，因受市場及行業景氣情況影響，人和商業調整上市計劃，將融資規模縮減為78億港元，最近一次傳開的融資規模成了39億-55億港元。

　　對于龍湖，市場人士認為，龍湖是家不錯的內地做高端樓盤的公司，但又并非中海、萬科那樣的龍頭，布局的區域也有限。他們對龍湖的熱情要低于人和商業。

　　產品以住宅為主的公司對資本市場的吸引力在不斷變小。有人士對記者表示：“合景泰富市盈率也不過1.6倍，現在沒有必要去買新股。”

　　融資通道被堵

　　“我們只能以2009年業績來判斷一家公司。現在我們認為中海等很少的幾家公司業績比較確定，我們還比較認可，現在最重要的是對內地樓市缺乏信心。”柯學鋒說。但恒豐證券研究部董事林家亨認為，中海的股票要跌到8元錢才是購買的機會。

　　“在一級市場上，內地地產公司在香港都是依靠股權融資的方式，類似于合作開發項目，合作開發的對象就是機構。現在這些機構都要面臨自己的問題，很有可能暫停合作。地產公司目前要找新的股東，短期內非常困難。在二級市場上，發債更難。香港發債都靠機構，機構首先考慮自己的生存，還怎么買你的債券。上市前靠投行作Pre-IPO，投行幫你做路演，幫你找買家，最熟悉你這個公司，現在投行都要處理自身的事務了，等于橋梁斷裂。大投行都抽錢回本國自救了，你怎么融資呢？”柯學鋒言下的地產公司面臨的融資困境真是風雨飄搖。

　　多位市場人士表示，雅居樂將項目股權以53億的理想價格出讓給摩根斯坦利的情形已難再現。雖只時隔兩個月，可謂時移世易。“連雷曼都轟然倒塌了。”記者不斷聽到如此的感慨。

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　　來源：經濟觀察網