新浪財經(jīng)訊 11月7日，浙商證券研究所副所長詹詩華先生做客新浪嘉賓聊天室聊市場近期熱點，他指出，A股市場即將步入歷史底部，目前市凈率約為2-2.1倍，還將逐漸接近歷史最低的1.6-1.8倍，A股市場價值投資機會正逐漸凸現(xiàn)。以下為本次聊天實錄：

　　各位新浪網(wǎng)友，大家好！

　　主持人：親愛的新浪網(wǎng)友大家好，歡迎來到新浪嘉賓聊天室，今天我們的嘉賓是浙商證券研究所副所長詹詩華先生。今天看到大盤低開高走，雖然說尾盤的時候稍微有一些回調(diào)，但是全天還上漲了1.7%。請您分析一下今天這個大盤走勢，以及分析一下今天上漲的原因，對于市場上所傳聞的周末利好，平準(zhǔn)基金可能推出，您是怎么看待的？

　　詹詩華：主要是一個利好的預(yù)期吧，但是具體的消息的公布我也不知道，周末有一個利好的預(yù)期，但具體能不能推出，什么時候推出，這個要周末才知道。

　　平準(zhǔn)基金推出或引發(fā)大反彈

　　主持人：請詹總分析一下，如果說推出平準(zhǔn)基金的話，對市場有什么影響呢？

　　詹詩華：這個平準(zhǔn)基金應(yīng)該是一個重大的利好，可能會有一個20%到30%左右的反彈。

　　A股已臨近歷史底部

　　主持人：您怎么看待現(xiàn)在的A股市場，我們知道前幾天在大浪淘金的論壇上您有一個觀點，就是A股即將步入歷史底部。請您詳細分析一下您這個觀點，因為現(xiàn)在好多股民，都很關(guān)注您這個觀點，現(xiàn)在好多專家學(xué)者，包括一些分析師，現(xiàn)在都不敢言底，而您在這個時候提出來，確實比較吸引人的眼球。請您分析一下您的依據(jù)是什么？

　　詹詩華：從幾個方面吧，一個是從我們股市的縱向，從時間上來看，2005年5月到12月期間，這個是我們國家股市的一個底部階段，這個階段它的靜態(tài)的市凈率是1.6到1.8倍，7個月里面其中有5個月是在這個區(qū)間，有兩個月是1.8到2.0倍，另外A股的市盈率是19到21倍。

　　目前我們A股的市盈率是14到15倍，如果從市凈率來講，目前市凈率區(qū)間是2到2.1倍，這個與歷史的底部區(qū)間大概還有10%到20%的距離，還是從市凈率的角度來看市凈率指標(biāo)比較穩(wěn)定，所以從市凈率的角度來看它距離底部區(qū)域很近。

　　還有跟國際市場做一個比較，目前美國的標(biāo)準(zhǔn)普爾500靜態(tài)市盈率是12.08倍，市凈率是1.91倍，我們滬深300靜態(tài)市盈率是13.38，市凈率是2，這個也基本上跟美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500已經(jīng)很接近了。

　　第三個，我們從A股市場的調(diào)整幅度來看，A股市場已經(jīng)下降了70%，歷史上我們算了一下大概是80%左右的下降幅度，也就是說還差10%左右的距離。另外一個，從標(biāo)普500的歷史底部來看，目前的點位是904.88點，最近一輪的熊市里面，2002年9月份它是815.28，目前距它也就10%的距離。

　　第四個，我們從明年的宏觀經(jīng)濟整個走向來看，宏觀調(diào)控有望放松，可能會從穩(wěn)健的財政政策與從緊的貨幣政策，轉(zhuǎn)向積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策轉(zhuǎn)變，這是一個很重要的信號，因為宏觀經(jīng)濟政策的改變A股受影響是比較大的。

　　產(chǎn)業(yè)資本收購機會已來臨

　　還有一個，目前二級市場上面已經(jīng)產(chǎn)生了產(chǎn)業(yè)資本的舉牌案例，還有一個就是大股東的增持越來越多，比如說海螺水泥。這個是從產(chǎn)業(yè)資本的角度來看收購，這也預(yù)示著產(chǎn)業(yè)資本機會到了。另外一個，還從具體的行業(yè)來看，一些銀行市盈率水平已經(jīng)遠遠低于歷史水平了，比如鋼鐵，鋼鐵的市凈率已經(jīng)是0.94了，已經(jīng)在1倍以下了。另外一個，像機械、航運、有色、房地產(chǎn)，這些行業(yè)它的市凈率都是已經(jīng)很低了，接近歷史底部了，當(dāng)然里邊有一些比如說石油、石化、電力，這個可能受能源的政策影響比較大，我覺得它的估值不能夠真正代表它的估值水平。還有一個，就是證券、保險，這些行業(yè)可能估值有點高了。

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