我們一直密切關注銀行資產質量的變化，到底看哪些指標呢？銀行公布很多資產質量指標，如五級分類不良、逾期貸款、貸款的行業構成、貸款的平均利率、貸款的抵押方式、結構，前十大貸款客戶等等，甚至還有利息回收率等等，我們都關注，其中我們很看重逾期貸款余額，今年逾期貸款增長較多的銀行數量可能是增加了，也有銀行半年報披露的逾期貸款表現還不錯。緊縮對銀行資產質量的負面影響也有一些跡象，不過還沒太大影響，凈利潤中期的高增長就說明資產質量問題還沒有顯現很多，但是市場對它未來惡化情況的擔憂就大的不得了，這也是一種巨大的反差，市場提前反應。

　　主持人：：工商銀行(4.81,-0.07,-1.43%,吧)今年可能比較引人注意的就是說它實際的凈利潤居世界之首，一共是648億，同比增長56%，每股收益0.19元，現在請您分析一下它的財務報表以及公司基本面。

　　楊青麗：：工商銀行上半年凈利潤增長率58%，根據我們07年8月發明的凈利潤增長率拆分分析方法來看，第一個因素還是凈利息收入，有25個點，第二個因素也是所得稅，是13個百分點，剩下3個因素是比較均衡的，就是非利息7.6個點，營業費用6.5個點，貸款撥備貢獻5.3個點。從工商銀行凈利潤增長的拆分分析來看，我們覺得它的增長還是比較穩健的。

　　主持人：現在大家炒的還有一個熱點，就是浦發銀行(20.75,-0.50,-2.35%,吧)，因為浦發銀行公布了半年報之后又重新提出公司增發的事項，這個對于市場投資者來說可能心理影響比較大，因為現在很多投資者對于增發談增發色變，請您分析一下浦發銀行它的半年報業績，以及如果它增發的話對市場的影響。

　　楊青麗：：我覺得浦發銀行上一次增資就是處在市場不好的時候，增資你看它在市場中的表現，有時候市場把它看成好事，那是在牛市的時候，熊市的時候就是不好的事，所以它本身就是中性的。如果說一個銀行經營的挺好，資產質量也不錯，未來盈利增長也挺好，那它增資應該是一個好事，它不亂花錢能創造價值就好。總體來說應該是一個好事。但是就是因為當前的市場環境比較差，所以有反對的聲音。這個事情本身而言實際上很難說是特別壞的事情。浦發銀行的半年凈利潤增長率是149.6%，應該是目前公布的業績里面排名第二的，也是非常高的。它的具體拆分我們還在整理，現在還沒有統計出來，隨后再向大家報告。

　　主持人：大家現在關注比較多的可能就是房貸貸款對于上市銀行的影響，根據財務報表的總結來看，可能建設銀行(5.31,-0.01,-0.19%,吧)房貸的不良資產是最多的，請您分析一下建行的財務報表。

　　楊青麗：：大家當然是非常擔心房地產資產質量問題，其實也有它的道理，關鍵是看房價跌到什么程度，取決于經濟緊縮的力度，如果說經濟緊縮的比較厲害，房價可能會下跌，從而對銀行資產質量形成沖擊，但很難準確地說出二者的量化的關系，但是我們可以找到一些例證。根據我們找到的一些資料，比如說像香港當年98年危機來的時候，香港的房價一年之內跌幅達到50%，銀行的違約率上升極快，不良資產，就是個人住房這塊，有數據統計的行業歷史來看，大概半年應該是增幅都在100%以上，非常高，幾乎翻番都不止了，它和宏觀經濟是緊密相關的，如果經濟不好了應該會產生一些不良影響，關鍵是產生多少？比如說亞洲金融危機，香港的銀行業個人的住房貸款違約率大幅度上升，匯豐當年凈利潤也是負增長的，可是事后大家說香港的銀行還是抵抗住了這種危機，沒有出什么大事，也就是說沒有像美國銀行這種特別惡劣的情況，它不是一個利潤負增長問題了，還出現流動性問題，甚至很多的破產，有些銀行破產，這是比較悲慘的。因為經濟有熱有冷，關鍵還是看銀行平時的風險控制能力，事后大家總結，說當年香港銀行控制風險做的不錯，所以沒出現大事。