主持人：：工商銀行今年可能比較引人注意的就是說它實(shí)際的凈利潤(rùn)居世界之首，一共是648億，同比增長(zhǎng)56%，每股收益0.19元，現(xiàn)在請(qǐng)您分析一下它的財(cái)務(wù)報(bào)表以及公司基本面。

　　楊青麗：：工商銀行應(yīng)該是增長(zhǎng)率，上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率58%，根據(jù)我們07年8月發(fā)明的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率拆分分析方法來看，第一個(gè)因素還是凈利潤(rùn)收入，有25個(gè)點(diǎn)，第二個(gè)因素也是所得稅，是13個(gè)百分點(diǎn)，剩下3個(gè)因素是比較均衡的，就是非利息7.6個(gè)點(diǎn)，營(yíng)業(yè)費(fèi)用6.5個(gè)點(diǎn)，貸款撥備貢獻(xiàn)5.3個(gè)點(diǎn)，你這個(gè)怎么構(gòu)成？這么解釋的，只要費(fèi)用，我們指營(yíng)業(yè)費(fèi)用，管理費(fèi)用，還是說貸款損失準(zhǔn)備支出這種費(fèi)用，還有所得稅這種費(fèi)用，實(shí)際上它的增長(zhǎng)率低于收入的增長(zhǎng)就是正的貢獻(xiàn)，如果高于收入的增長(zhǎng)就是負(fù)的貢獻(xiàn)，所以我們用這種方法來測(cè)算各種費(fèi)用的貢獻(xiàn)度，這樣可能大家容易理解。從工商銀行凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的拆分分析來看，我們覺得它的增長(zhǎng)還是比較穩(wěn)健的。

　　主持人：：現(xiàn)在大家炒的還有一個(gè)熱點(diǎn)，就是浦發(fā)銀行，因?yàn)槠职l(fā)銀行公布了半年報(bào)之后又重新提出公司增發(fā)的事項(xiàng)，這個(gè)對(duì)于市場(chǎng)投資者來說可能心理影響比較大，因?yàn)楝F(xiàn)在很多投資者對(duì)于增發(fā)談增發(fā)色變，請(qǐng)您分析一下浦發(fā)銀行它的半年報(bào)業(yè)績(jī)，以及如果它增發(fā)的話對(duì)市場(chǎng)的影響。

　　楊青麗：：我覺得浦發(fā)銀行上一次增資就是處在市場(chǎng)不好的時(shí)候，增資你看它在市場(chǎng)中的表現(xiàn)，有時(shí)候是市場(chǎng)把它看成好事，還得在牛市的時(shí)候，熊市的時(shí)候就是不好的事，所以它本身就是中性的。如果說一個(gè)銀行經(jīng)營(yíng)的挺好，資產(chǎn)質(zhì)量也不錯(cuò)，未來盈利增長(zhǎng)也挺好，那它增資應(yīng)該是一個(gè)好事，它不亂花錢。總體來說應(yīng)該是一個(gè)好事，但是就是因?yàn)楫?dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境比較差，所以引起大家覺得有反對(duì)的聲音。這個(gè)事情本身而言實(shí)際上很難說是特別壞的事情。浦發(fā)銀行的半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是149.6%，應(yīng)該是目前公布的業(yè)績(jī)里面排名第二的，也是非常高的。它的具體拆分我們還在拆分，現(xiàn)在還沒有統(tǒng)計(jì)出來，隨后再向大家報(bào)告。

　　主持人：：大家現(xiàn)在關(guān)注比較多的可能就是房貸貸款對(duì)于上市銀行的影響，根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表的總結(jié)來看，可能建設(shè)銀行房貸的不良資產(chǎn)是最多的，請(qǐng)您分析一下建行的財(cái)務(wù)報(bào)表。

　　楊青麗：：大家當(dāng)然是非常擔(dān)心房地產(chǎn)資產(chǎn)質(zhì)量問題，其實(shí)也有它的道理，關(guān)鍵是看房?jī)r(jià)跌到什么程度，取決于經(jīng)濟(jì)輸出的力度，如果說經(jīng)濟(jì)輸出的比較厲害，房?jī)r(jià)可能會(huì)下跌，這個(gè)東西誰(shuí)都很難準(zhǔn)確地說具體量化的關(guān)系，但是根據(jù)我們找到的一些資料，比如說像香港當(dāng)年98年危機(jī)來的時(shí)候，香港的房?jī)r(jià)一年之內(nèi)跌幅達(dá)到50%，銀行的違約率上升極快，不良資產(chǎn)，就是個(gè)人住房這塊，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的這個(gè)行業(yè)歷史來看，大概半年應(yīng)該是增幅都在100%以上，非常高，幾乎翻番都不只了，它和宏觀經(jīng)濟(jì)是緊密相關(guān)的，如果經(jīng)濟(jì)不好了應(yīng)該會(huì)產(chǎn)生一些不良影響，關(guān)鍵是產(chǎn)生多少？比如說亞洲金融危機(jī)，香港的銀行業(yè)個(gè)人的住房貸款違約率大幅度上升，匯豐當(dāng)年凈利潤(rùn)也是負(fù)增長(zhǎng)的，可是事后大家說香港的銀行還是抵抗住了這種危機(jī)，沒有出什么大事，也就是說沒有像美國(guó)銀行這種特別惡劣的情況，它不是一個(gè)利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)問題了，還出現(xiàn)流動(dòng)性問題，甚至很多的破產(chǎn)，有些銀行破產(chǎn)，這是比較悲慘的。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)有熱有冷，關(guān)鍵還是看銀行平時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，香港也是總結(jié)，當(dāng)年說香港銀行控制風(fēng)險(xiǎn)做的不錯(cuò)，所以沒出現(xiàn)大事。