徐怡丹／文

　　對股價造成重壓的兩大利空目前都已趨向明朗，盡管投資富通可能需要在2008年第四季度加大計提，但鑒于稅收問題的處理將延遲公布，因此2008年實現盈利仍相對確定。

　　或許我們可以從一個新的角度來看：出生于1988年5月27日的中國平安，從星象上來說當屬雙子座，處在此的事物有多變、才思敏捷、喜于嘗試新事物又不乏兩面性的特征，令人難以捉摸。2009年的流年運勢被認為是自我肯定的一年。

　　現實中，中國平安在經歷了2008年的不平靜之后，遺留到2009年的一些懸而未結的事件目前都反轉到相對有利的方向，無論是富通事件還是稅務調查，或產生遠小于預期的負面影響。另一方面平安的保險主業經營穩健內涵價值較高，在可以預見的保險資金投資渠道放寬的背景下，一旦降息預期結束保險股將會迎來上漲的良機，而中國平安目前在3家上市保險公司中被認為是最嚴重低估的，具有良好的安全邊際。

　　利空出盡？

　　2009年1月13日，中國平安內部網上一紙紅頭文件顯示，免去約翰•皮爾斯(John Pearce)的首席投資官職務。有關皮爾斯因富通投資巨虧事件離職的消息，早在兩個月之前就在內地、香港兩地資本市場流傳，而中國平安新聞發言人盛瑞生則表示皮爾斯去職的原因是“合同到期，不予續約”。

　　一位大型保險資產管理公司的相關人士對記者表示，平安當時從工行、國壽等機構中“脫穎而出”最終投資富通，皮爾斯的積極推動起到很大作用。據悉，當時皮爾斯就雙方在某些條款的達成上做了很多積極調和。而這樁保險機構出海第一單并沒有為他帶來預想的聲譽，反而造成了中國平安在A股上市以來的首次季度虧損。

　　雖然皮爾斯離開了中國平安，但他遺留下的對富通的投資現在看來卻還有反轉的機會。由于金融危機的當口富通被分拆而沒有經過股東大會的審議，致使富通在比利時的小股東展開的一系列維權行動，富通在比利時的業務暫被保全。分拆的相關交易被凍結，富通在比利時的業務被重新計入富通的資產負債表，富通2008年三季度利潤更是由虧損1.35億歐元變作盈利1.52億歐元。富通股價12月份也出現強勁反彈，股價已經從12月初的0.58歐元上漲到了月末的0.93歐元，漲幅超過60%。

　　中國平安能否翻盤的懸念將于2009年2月12日揭曉。由于當時危情發生的主要原因是對原荷蘭銀行資產消化不良在整體信貸市場緊縮時導致的流動性風險，富通本身公司經營并沒有出現資不抵債的情況。一旦富通被分拆的最初決定被股東大會否決，富通將不再只是一個被“肢解”完畢后的空殼，原富通在比利時、盧森堡兩地的銀行與保險業務將有望重歸公司門下，這對富通凈利潤的增厚、股價的提升作用不言而喻，身為股東之一的中國平安無疑從中受益。

　　雖然結局尚未明朗，但這一發展方向將有助于平安在年報中對這一投資損失的確認。一位接近中國平安的人士對記者透露，平安在2008年的年報中或將按照富通的清算價值來核算，而非按照公允價值。如此算來，按照富通目前2.99歐元/股凈資產來算，考慮到之前三季報中計提的157億元減值損失，平安在第四季度需要為此再計提46億減值損失，雖然這也是一筆不小的損失，相較于有媒體傳言按照2008年最后一個交易日于0.93歐元的公允價值來計提來說，還是會減少近24億元的計提，這將有助于緩解平安2008年的盈利壓力。

    相關專題：

    平安擬起訴富通

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。