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　　奧運(yùn)“游擊隊(duì)”

　　【釋義】游離于官方之外，與奧運(yùn)不同程度掛鉤的企業(yè)，如中青旅、北辰實(shí)業(yè)、全聚德等。

　　今年以來，這些非奧運(yùn)官方的相關(guān)上市公司是游資的最愛之一，從全聚德到中兵光電，游資炒作的力度和跨度都讓人瞠目結(jié)舌。

　　在此類奧運(yùn)概念股中，各行業(yè)的翹楚匯聚一堂。醫(yī)藥股有同仁堂、國藥股份、天壇生物等；地產(chǎn)股有保利地產(chǎn)、金融街、北辰實(shí)業(yè)、萬通地產(chǎn)等；商業(yè)百貨更被認(rèn)為是奧運(yùn)受益的代表板塊，如西單商場、華聯(lián)綜超……

　　同樣，由于數(shù)量眾多的股票都打著奧運(yùn)牌，此類個(gè)股中魚龍混雜的現(xiàn)象更明顯。如北京板塊里，很多與奧運(yùn)都沒有實(shí)質(zhì)關(guān)系。

　　辨認(rèn)真?zhèn)螉W運(yùn)股或許意義并不大，畢竟沒有哪家公司會(huì)依托奧運(yùn)短短的20天實(shí)現(xiàn)業(yè)績的飛躍。但從長期看，因?yàn)閵W運(yùn)的舉辦，讓公司主營大為改善，提升凈資產(chǎn)收益率，并不是癡人說夢。

　　對(duì)投資者而言，研究公司基本面遠(yuǎn)比研究其美麗外表有意義。

　　北辰實(shí)業(yè)(601588.SH)

　　中報(bào)：尚未預(yù)告

　　雖中報(bào)經(jīng)營情況未知，但不會(huì)改變北辰實(shí)業(yè)是奧運(yùn)受益最大的地產(chǎn)股這一事實(shí)。

　　北辰實(shí)業(yè)旗下共有4座酒店和22棟媒體村公寓直接參與奧運(yùn)接待任務(wù)，此外還有7棟酒店公寓和2個(gè)購物中心。

　　承擔(dān)“四店、兩村、兩中心和一場館”奧運(yùn)接待服務(wù)任務(wù)的有五洲皇冠假日酒店(五星級(jí))、五洲大酒店(四星級(jí))、北辰洲際酒店(五星級(jí))、國家會(huì)議中心大酒店(四星級(jí))、匯園公寓媒體村、國家會(huì)議中心及配套項(xiàng)目和綠色家園奧運(yùn)媒體村等7個(gè)項(xiàng)目。除國家會(huì)議中心被無償使用外，4座酒店和2個(gè)媒體村都將獲得收益(按協(xié)議價(jià)，標(biāo)準(zhǔn)間平均價(jià)格為五星級(jí)飯店2799元/間/夜，四星級(jí)飯店2155元/間/夜)。此外，匯園公寓媒體村的6棟和16棟奧運(yùn)媒體村暫時(shí)還未與奧組委達(dá)成具體服務(wù)價(jià)格。這22棟媒體村將提供2916套7033間客房，接待7000名注冊媒體記者。

　　廣發(fā)證券預(yù)測，奧運(yùn)期間能夠給公司帶來3.3億元的額外收入。

　　不過，北辰實(shí)業(yè)的盈利能力有待提高。其盈利能力較低的主要原因之一是公司的三費(fèi)率較高，而管理費(fèi)用率的高企又是三費(fèi)率較高的一個(gè)重要原因。

　　全聚德(002186.SZ)

　　中報(bào)：凈利潤減10%-20%

　　截至7月21日再次漲停，自7月份大盤反彈以來，全聚德的累計(jì)漲幅超過30%，最高漲幅35%，超過同期餐飲旅游板塊8.28%的漲幅，也超過同期上證指數(shù)7.91%的漲幅。

　　在7月15日，公司發(fā)布公告稱凈利潤同比下降10%-20%，并指出原本預(yù)期在二季度開業(yè)的青島店要推遲到7月初開業(yè)。

　　過去一年里CPI大漲，尤以食品和農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)幅度最高，受此影響，餐飲業(yè)經(jīng)營壓力巨大。公司依托全聚德的品牌優(yōu)勢，餐飲業(yè)務(wù)能夠通過提價(jià)消化原材料成本上漲帶來的壓力，毛利率保持在63%左右。但以真空包裝食品為主的商品零售業(yè)務(wù)毛利率水平不可避免地下降。并且由于飼料價(jià)格上漲，一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司生產(chǎn)鴨胚的三元金星業(yè)務(wù)毛利率下降2%。

　　目前，對(duì)全聚德今年業(yè)績影響最大的還不是媒體報(bào)道的北京烤鴨可能在英國被禁，而是前門店的開業(yè)時(shí)間及運(yùn)營情況。前門店為迎接奧運(yùn)于2007年4月25日歇業(yè)，按照去年1-3月份數(shù)據(jù)，前門店對(duì)總營業(yè)收入的貢獻(xiàn)達(dá)到17.37%，利潤貢獻(xiàn)占14.65%。上半年沒有開業(yè)將是影響公司當(dāng)期經(jīng)營業(yè)績的重要原因。目前該門店已經(jīng)達(dá)到可使用狀態(tài)，前門大街也預(yù)計(jì)于7月底開街。

　　全聚德的估值已失去意義。即使新前門店能于奧運(yùn)前開業(yè)，投行預(yù)計(jì)2008年每股收益0.60元，對(duì)應(yīng)的市盈率達(dá)到90倍，早已脫離公司基本面。

　　A股中的奧運(yùn)官方伙伴一覽

　　合作伙伴

　　中國銀行、中國石化、中國石油、中國國航

　　贊助商

　　青島海爾、伊利股份、青島啤酒、燕京啤酒

　　獨(dú)家供應(yīng)商

　　華帝股份

　　特許生產(chǎn)商

　　名稱 類別

　　東方金鈺 貴金屬制品(黃金福娃擺件)

　　孚日股份 日用品(奧運(yùn)巾被)

　　廣博股份 文具

　　海欣股份 玩具、日用品(福娃毛絨玩具)

　　中國鉛筆 文具(文房瑰寶系列)

　　特許零售商

　　名稱 授權(quán)銷售區(qū)域

　　北京城鄉(xiāng) 自有零售網(wǎng)絡(luò)及其他經(jīng)北京奧組委核準(zhǔn)的渠道

　　北京旅游 北京自有渠道

　　王府井 自有零售網(wǎng)絡(luò)

　　大商股份 自有渠道及其他經(jīng)奧組委核準(zhǔn)的渠道

　　新華都 福建

　　南京新百 自有渠道及其他經(jīng)奧組委核準(zhǔn)的渠道

　　中國銀行(類別：貴金屬制品及紀(jì)念章、高檔胸章套裝) 中國大陸、香港、澳門

　　中體產(chǎn)業(yè) 自有渠道

　　(來源：2008年北京奧林匹克運(yùn)動(dòng)會(huì)官方網(wǎng)站)

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