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　　奧運在即，資本市場回暖。借助中報，我們將揭開奧運股的神秘面紗，看看哪些上市公司的經營實現飛躍，哪些公司的業績發生質變。

　　南都周刊編輯：宋爽　特約撰稿：李孚芊

　　從1984年洛杉磯奧運以來，統計數據顯示，各屆奧運期間股指運行都穩中有升(剔除無相關數據的希臘)。雖然對不同經濟體的提升有別，但作為世界上最受矚目的大賽之一，奧運勢必促進經濟繁榮，無論對實體經濟或資本市場。

　　良好的預期，讓不少相關的A股在進入2008年以來散發過奪目的光彩。經過半年的經營，這些奧運光環下的上市公司陸續披露或預告了中報，揭開了神秘面紗。

　　奧運板塊其實并不等同于北京板塊，股票行情軟件里為投資者提供的奧運概念僅供參考，也經常遺漏，如官方特許生產商孚日股份、廣博股份就被跳過了。

　　狹義的奧運股是北京奧組委認可，即奧運官方網站上列出的全球合作伙伴(12家)、合作伙伴(11家)、贊助商(10家)、獨家供應商(15家)、供應商(15家)、特許生產商(71家)和特許零售商(76家)，包括廣為人知的VISA、阿迪達斯、聯想、海爾、伊利等。上述數百家公司里只有少數發行了A股。此外，我們也不能因為奧運特許零售商——神華天泓是神華集團的子公司就認為中國神華也是奧運股。

　　廣義的奧運股則是奧運直接波及到的相關產業、行業的股票。比方說，北辰實業雖然不屬此列，但該公司為奧運村建設直接提供了服務。同樣，處于消費鏈條上的西單商場、同仁堂或者全聚德，它們也被視為奧運股。

　　從目前的中報披露情況看，不少正宗的奧運股，其業績尚未因奧運而充分釋放，股價難以支撐。以生產毛巾等日用品的孚日股份為例，其中報顯示2008年上半年公司營業收入較上年同期增長約2.2億元，同比增長15.58 %，凈利潤略增，幅度為11.45%。公司稱經營壓力主要是成本、原材料和匯率。此前，在6月該公司曾披露過與奧組委簽訂運動毛巾采購合同，但合同金額僅為百萬級別，對公司貢獻甚微。

　　當投行普遍估計，奧運期間整個資本將穩中有升，甚至迎來中級反彈時，不少分析師卻懷疑單純奧運股的行情進入尾聲，因為奧運板塊有拉高出貨的跡象。比方說，從6月19日到7月7日，中青旅股價從12元上方飆至最高21元，但機構倉位卻從22%降至11%(截至發稿，上交所TOPVIEW顯示機構倉位僅5%)。

　　誠然，對于許多公司，奧運暫時是個巨大的光環，并不能在短期內改善公司業績，尤其是中小板公司在奧運營銷方面經營管理費用暴增。但是，姑且不論實質性題材，僅僅從品牌價值這種無形資產來說，因為奧運而迅速得到提升，這已經是一種無法用金錢衡量的收獲。

　　奧運“國家隊”

　　【釋義】奧運官方網站上能查到的贊助企業、供應商、特許商品生產商和零售商。

　　奧運官方伙伴中，有幾大醒目的國企股——“中”字頭的四大金剛。有意思的是，這4只股票中3只被油價牽著鼻子走，中石化預計中報凈利潤下降50%，中石油非官方預計中報預減39%，都和煉油項目虧損、特別收益金分不開。隨著奧運臨近，游客增加，國航稍稍可以喘口氣——從經濟利益看，國航或許是上述四巨頭里最受益于奧運的。

　　此外，其他奧運正規軍主要由消費類和輕工業類個股組成。特許零售商不用多言，主要是從北到南的各大賣場，包括大商股份、王府井、南京新百和即將上市的新華都。目前有中報預告的大商股份預增超過五成，商業龍頭股王府井更是預計今年奧運特許商品銷售額達到2億元。

　　但是，與消費類暫時的樂觀相比，輕工業個股情況并不理想。廣博、華帝、孚日等都表示奧運特許商品生產對業績的幫助不大。中報預增300%的海欣股份頗具代表性，公司稱貢獻主要是長江證券的紅利和公司部分股權轉讓，至于經營性虧損，上半年預計達到7300萬元。而300%是建立在去年中期不到400萬元凈利潤(每股收益0.003元)的低起點上。

　　北京旅游(000802.SZ)

　　中報預虧：凈利潤-1066萬元

　　6月20日，北京旅游盤中跌至11.81元后突然發力，此后12個交易日中有6個漲停板，最高漲至25.87元，股價翻了1.2倍。

　　公司7月7日發布中報預告，稱虧損從去年的514萬擴大到1066萬。公司稱在上半年加大了宣傳和營銷等支出，經營管理費用增加。更重要的的是，公司上半年投資收益-655萬元。去年同期沒炒股，今年以來卻炒短線，導致虧損進一步加大。從一季報可以看到，截至3月31日，其投資收益已經虧損467萬，公司持有數量最多的是中油化建，達70萬股，當期浮虧就超過300萬。中油化建當時位于10元區域，如今不到7元，如果仍持股，浮虧進一步加大在所難免。

　　據北京市旅游局統計，今年前5個月，入境游客同比增速大幅下降。前4個月，盡管北京酒店房價平均有8%左右的上漲，但無論是房價的漲幅，還是酒店出租率，均低于之前的市場普遍預期。有媒體追蹤該公司的經營情況，顯示與行業持平。

　　對于公司所在的旅游板塊，券商態度謹慎，但認為奧運后復蘇的占多數。廣發證券認為行業已經超跌回補，從長期來看，奧運會的舉辦對整個旅游行業利好作用明顯。

　　孚日股份(002083.SZ)

　　中報每股收益：0.10元

　　與一季報相比，孚日股份中報的情況有所好轉，收入16.3億，同比增長15.58%，凈利潤同比增長11.45%。公司稱人民幣升值對公司出口負面影響仍在，尤其是對美出口增幅的回落。

　　公司在5月19日正式與北京奧組委簽訂了運動毛巾采購合同，至2008年12月31日終止。該采購合同訂單數量為7.8萬條運動毛巾，合同金額為1349011.34元。

　　作為奧運會唯一的特許家紡生產商，孚日股份在北京、上海、濟南等地開設“大家紡”旗艦店40多家。中金估計，由于基數較小、占比較低(2007年僅為總收入的15%)，“大家紡”戰略的實施預計僅可推動2008年業務增長3%。

　　與平淡的主業相比，公司與德國廠商Aleo合作生產CIGS薄膜電池生產，計劃2008年三季度開始投產，設計產能為60MW。公司寄望太陽能業務成為未來利潤的新增長點。

　　二級市場上，6月17日以來，奧運和新能源兩大題材再次幫助公司股價從5元附近反彈，最大漲幅約50%，但其市盈率已經達到37倍。

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