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　　另一種機會是趨勢機會，是由于某個行業發展向好，雖然估值水平顯得比較高，但是市場由于認同度趨于一致被看好，例如農業板塊。

　　而隨著創業板的即將開設，“創投概念”逐漸興起。另外，航空板塊、科技板塊也屬于趨勢機會。“它們的可持續性或許比其他板塊強一些。”袁季說。

　　李大霄：2008要保衛勝利果實

　　“我對近年來的投資策略思路是，如果說2005年是‘播種’，2006年是‘不拔青苗’，2007年是‘摘熟蘋果’，那么今年的任務就是‘保衛勝利果實’了。”李大霄用生動的比喻來解釋對A股的預期，“階段性的牛市可能就在今年結束了。”相對于前兩位發言者，李大霄的觀點更顯激進。

　　李大霄認為，造成階段性牛市結束的原因是多方面的。一是解禁股的迅猛增長造成估值壓力巨大；二是實行從緊的貨幣政策和利率水平實質性的提高抑制資產價格上漲；三是隨著股指期貨的降臨，空方第一次有了自己的地位，市場自身調節機制將要建立和市場結構漸漸完善，促使估值水平趨于合理。

　　“現在正是賣股票的絕好時候，”李大霄說，現在市場已經處于高估值的狀態，買入的效益遠不及賣出。同時，境外市場的危機還沒有完全化解，次級債危機的發酵遠未到盡頭，對A股有向下拖動作用。美國是中國第一大貿易國，如果美國經濟不能迅速好轉，中國對美出口下滑就不可避免，由于順差所引起的流動性過剩就將緩解，資金推動型的上漲必將就此乏力。“境外市場是已連續上漲了5年的市場，已經顯得太長了。”

　　李大霄還特別批駁了奧運會使得股指全面上漲的說法。“奧運會等同于一定上漲的理由并不充分，”李大霄說，“大家都想在奧運會時找買家，那么屆時購買者的理由又是如何？”李大霄解釋說，奧運會的建設是提前多年即已開始準備，反映在上市公司的業績增加因素也已經體現或者部分體現，受益的也是局部而非全體。

　　對于依舊狂熱的投資者，李大霄忠告，目前是第三代投資者推動的波瀾壯闊的大牛市，已經運行了兩年了，當所有人都對股票開始狂熱的時候，也許牛市就走到了盡頭。“第三代投資者應該有足夠的自我保護意識，”李大霄說，“2008年要把這個摘下來的蘋果吃到肚子里面去，藏在地窖里。”

　　闕鸞鋒：上半年的機會主要在中小盤和題材股

　　“上半年防止股指暴漲，下半年防止股指暴跌。”這是闕鸞鋒對今年股市調控思路的判斷。他認為投資者目前要先“預熱”，“等到別人瘋狂的時候你一定要冷靜。”

　　闕鸞鋒表示，今年上半年的機會主要是中小盤和題材股。為了防止股指在奧運會前暴漲，所以大盤藍籌的機會在下半年。“目前最有效的還是主題投資，”闕鸞鋒說。他以最近火爆的農業板塊為例，他認為，目前黃金和原油暴漲，會導致替代能源的個股暴漲。美國去年12月份新頒布了《新能源法》，要求在2020年之前新能源的使用要達到一定的比例，這就使得生物能源，特別是糧食價格高漲，引發了農業股的火爆。另外，科技股也值得關注，即將推出的3G和創業板對其是一個利好。

　　闕鸞鋒認為，2008年A股市場的操作題材異常豐富。首先是股指期貨，其次是創業板。闕鸞鋒強調，創投概念是最有資格分享創業板暴利的板塊，公司通過投資在先期就直接或者間接持有了那些可能在創業板上市的公司股權，一旦孵化成功，那么在創業板上市之后就將給參與投資的各方帶來絕對的暴利。另外，闕鸞鋒還提醒投資者，在未來港股直通車開通后，要注意兩地之間的套利機會。　　

　　互動環節　　

　　主持人：有的朋友問A股和H股之間存在著這么大的價差，說明了什么？

　　李大霄：A股和H股差價的來由是什么？是因為A股現在還是一個嚴格數量供應造就出來的高股指。道理是這樣的，比如說中石油A股流通股僅占其總股本的1.64%，流通H股的數目占總股本的11.53%，H股的流通股是A股流通股的7倍，所以A股的價格比H股高1到3倍。現在的價格不很合理，這是一個人工堆積起來的價格。

　　主持人：今年的農業板塊是主流板塊，最近農產品的價格上漲得比較快，但是國家也出臺了一些限價的政策，請詳細解答一下農業板塊的投資機會？

　　張士偉：農業實際分為兩塊，一塊是上游的，比如種植，這一塊國家有通過一定的財政轉移支付的手段來把這個利潤補貼給農民，這一塊是有機會的。但是在農業產業鏈條的下游，今年上半年所受到的壓力非常大，因為上游的原材料和上游的農產品的漲價趨勢很難改變。所以說，農業的鏈條應該分成兩塊，往上面的那一塊蠻好，而往下游可能不是非常好的時機，只有等整個通脹的壓力出現舒緩的情況下才值得關注。

　　主持人：萬聯證券對次級債危機有比較詳細的研究，一個朋友想問目前國內的銀行業會不會受次級債危機的波及比較大？

　　張士偉：關于次級債危機，首先，對中國經濟的影響，其實美國經濟在世界經濟中的重要地位還是沒有動搖，從中國出口的結構和貿易順差來源來看，美國在中國出口中的地位在往下滑，歐洲一些國家在上升；其次是中國本身也做了相應的調整，所以次級債的問題我認為對整個中國經濟的影響并不會特別明顯。

　　見習記者　葉苗　本報記者　駱海濤