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　　股改以來，越來越多的公司加入到股權激勵的行列中來，伴隨上市公司各方利益的一致，在股權激勵下產生牛股的可能性增大，對于目前股價和股權激勵初始行權價格十分接近的個股可以重點關注。

　　公司各方利益一致

　　《上市公司股權激勵管理辦法(試行)》早在去年就由中國證監會發布，并于今年1月正式實施。而一直阻礙國有上市公司股權激勵的政策障礙也在今年10月份掃除，國務院國資委和財政部已于日前聯合下達了“關于印發《國有控股上市公司(境內)實施股權激勵試行辦法》的通知”，要求各部門結合實際，認真遵照執行。

　　上市公司股權激勵的主要方式為股票期權，激勵對象主要為公司高管和核心員工。激勵對象為了行權獲利，通常都會努力提高公司業績，使股價上漲并超過行權價。因此，通過股權激勵，上市公司的管理層和受到激勵的員工都有了努力經營、將公司做好的內在動力，最終使上市公司管理層和投資者的利益達成一致。

　　實際上在股權激勵方案中，公司大都列出了實施股權激勵的先決條件，例如在業績增長達到一定要求后才能實施，這也使公司業績增長有了進一步保障。

　　股權激勵推動股價

　　天相投資統計，目前，全球前500名的工業企業中有近九成實施了期權制度。而美國上市公司中，有九成實行了股權激勵計劃。長線持有這些公司股票的投資者，也因為公司股價的不斷上揚而獲得了不菲收益。

　　A股市場上推出股權激勵的部分公司股價也在激勵計劃出臺后大幅上漲，例如伊利股份今年4月24日公告，計劃用5000萬股股票期權進行股權激勵，行權價為13.33元，截至11月9日股價復權后的最新價格達到20.94元，漲幅為57.09%。類似的還有鵬博士，8月17日公告用1200萬股實施股票期權，行權價為6.56元，公告日股價只有6.80元，但11月9日股價上漲到11.13元，漲幅高達63.68%。此外金發科技9月2日公告擬以3185萬股股票期權進行激勵，行權價為13.15元，盡管公告日股價已經達到17.85元，但截至11月9日，股價復權后的價格依然上漲到24.97元，相比公告日上漲39.89%，和行權價比較，漲幅超過80%。這些公司的示范效應也將吸引投資者繼續關注股權激勵題材。

　　關注初始行權價格

　　對于投資者來說，參與股權激勵公司的機會需要重點關注的是目前股價和初始行權價格之間的差異。通常情況下，公司制定的初始行權價作為管理層獲得股份的價格，具有相對的安全邊際，目前股價距離這一價格越近，后市的機會越大。

　　根據統計，目前推出股權激勵計劃個股中，其初始行權價格和上周五收盤價比較，相差在10%以內的個股共有9只(見附表)，其中年內股價漲幅有限的浙江龍盛、海南海藥和晨鳴紙業可以中長期特別關注。

　　浙江龍盛(600352)：公司是分散染料的全球龍頭，活性染料是未來三年的業績增長點。公司股票期權的行權價格為4.00元，上周五收盤價為4.03元。

　　海南海藥(000566)：公司大股東在股改中承諾價格高于10元/股才實行減持。其期權行權價為3.63元，上周五收盤價格只有3.34元。

　　晨鳴紙業(000488)：在造紙行業中規模處于前列，同時是人民幣升值的受益者。其股權激勵的行權價格為行權價格為4.73元，上周五收盤價格為4.68元。李東升