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問診公司：
新賽股份(資訊 行情 論壇)(600540)
特別關注：
新賽股份是一家以棉花種植、糧棉種子研發、繁育和銷售為主營業務的上市公司。今年以來國內棉花價格“漲勢喜人”，期貨市場價格由年初的1.2萬元／噸上漲至目前的1.5萬元／噸。在這種情況下，作為上市公司的新賽股份應該取得不俗的業績，然而我們看到從2004年三季度至今，該公司的業績始終維持在0.1元以下，未見絲毫起色。
新賽股份如此經營業績終于引起股票市場投資者的拋售狂潮，從10月中旬開始，該股股價一路下跌，昨日盤中更是一度跌停。新賽股份到底發生了什么，以至于令投資者毫無耐心，堅決加入拋售者的行列？手中持有該股票的投資者又該如何操作？這期，本欄目邀請證券資深人士張紅記先生為廣大投資者加以分析。
投資策略：
張紅記認為，從技術面看，新賽股份2004年初上市后，其股價基本沒有什么表現，大部分時間處于下跌狀態。這種狀況直到2004年8月才有所改變，此后下跌速度逐漸變緩。今年初至8月開始在4元一線鑄底，此后底部逐漸抬高，顯示有資金開始關注該股票。
從基本面情況來看，該公司下屬農場的棉花年均播種高達24萬畝，皮棉總產近3萬噸，具有相當強的行業壟斷特性。值得一提的是，新賽股份地處準葛爾盆地西緣，獨特的光、熱、水、氣候資源十分適宜棉花種植。這種優越的生產條件使新賽股份的皮棉平均單產高達124.43公斤／畝，而世界平均皮棉單產為39公斤／畝，美國為52.6公斤／畝，中國為73.9公斤／畝，大大高于全國和發達國家平均產量，處于世界領先水平。如果該公司在主營上下功夫，應該有一番作為。
但是我們看到，新賽股份2004年初上市后，并沒有把精力放在棉花的生產方面，而是在畜牧、屠宰等領域四處出擊，大肆收購新疆建設兵團下屬各企業，導致資產結構出現惡化。在棉價不斷上漲的這幾年，其經營性現金流入反而從2003年末的4.57億元下降到2004年末的3.35億元；此時，經營性現金流出卻大幅增加，從原來的4億元，增加到2004年末的4.4億元，出現入不敷出的現象。
新疆歷來出妖股，如果新賽股份沒有莊家炒反而真讓人感到奇怪。張紅記認為，新賽股份近期的下跌很可能是莊家建倉后的洗盤動作。
商報記者 張景宇
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