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上周五，上海家化(資訊 行情 論壇)尾市急劇躥升，以8.67%的漲幅報收。應該說，其強勢與該公司所具有的回購概念不無關系。
近期香港紅籌股回購潮不斷，先是中石油大手筆回購其在A股的3家上市公司，周五中石化又宣布對其在香港的上市公司鎮海煉油進行私有化。而上海家化作為上實控股的子公司日前宣布，擬在2006年12月31前，以每股凈資產4.43元的價格回購10244.8萬股非流通股股
份。不過，與此前邯鄲鋼鐵(資訊 行情 論壇)、鳳凰股份(資訊 行情 論壇)的回購相比，上海家化的行動有著本質上的區別，鳳凰股份的回購是為了解決大股東的占款問題，而邯鄲鋼鐵回購為了刺激股價回升，以鼓勵債權人盡早完成債轉股，回購的數量僅占總股本的3.977%。上海家化則不同，此次回購的數量達到了總股本的37.94%，算得上是大手筆。以公司2004年經審計財務數據估算，本次回購部分非流通股份后預計年度每股收益將提高約0.10元，以上周五6.11元的收盤價計算，其回購前的市盈率為34倍，而回購后則將下降到22倍，顯然，回購后的市盈率更能吸引投資人的目光。
特別值得一提的是，回購后公司的總股本將明顯“瘦身”，搖身變成小盤股，即使未來實現全流通，對市場的沖擊也將減小許多，這意味著人們將對它未來的送轉、成長給予相當良好的預期。此外，回購注銷這部分非流通股股份后，上海家化集團的持股比例將從28.15%上升至45.36%，大大增強了對公司的控制權。此前，上海家化集團和上實日化并列為上海家化的第一大股東，對公司的控制權并不牢固。
深圳智多盈 余凱
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