湖北宜化：化肥行業龍頭產能持續擴張

http://whmsebhyy.com 2005年11月04日 17:28 金昌投資

　　金昌投資

　　隨著三季報的披露，化肥類上市公司的驕人業績也逐漸顯露在廣大投資者面前，目前公布三季報的化肥類上市公司普遍預計其增幅在50%以上，化肥板塊值得深入發掘。而湖北宜化(資訊行情論壇)(000422)是我國化肥行業的龍頭企業，新項目今年陸續投產，三季度業績每股收益0.44元，每股凈資產高達4.47元，如此優良的業績有望催升出該股后市的爆發漲

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升行情，投資者重點關注。

　　政策面扶持業績大幅增長

　　自今年7月1日起，國內生產銷售的尿素產品

增值稅由先征后返50%調整為暫免征收，這無疑對化肥企業是重大利好。另一方面，由于市場需求不斷擴大，部分化肥生產企業產能迅速增大，利潤不斷增長。根據公司近日披露的2005年三季報，公司在該期報告內實現主營業務收入5.82億元，同比增長36.91%；實現主營業務利潤1.01億元，同比增長6.45%；實現凈利潤4455萬元，同比微降1.53%。從報表數據看，該公司主營業務利潤和凈利潤未能與收入同步增長，主要是由于主營業務成本同比46.36%的增長幅度高于收入的增長幅度，同時其財務費用同比也有28.42%的增長。公司目前前十大流通股股東中有5家基金公司、2家證券機構、以及1家投資公司，合計持有公司近20%的流通股，顯示機構投資者看好公司未來的成長性。

　　行業龍頭多項指標全國領先

　　湖北省宜昌市是我國磷礦資源三大富礦區之一，保守儲量10億噸，其中湖北宜化自身擁有高品位磷礦3億余噸。宜昌豐富的磷礦資源、水電資源等優勢，為公司進一步做強做大磷復肥產業提供了得天獨厚的條件。湖北宜化是全國520家重點企業之一，總資產50億元，產品涵蓋化肥、化工、熱電三大領域二十余個品種，銷售收入達60億元。

　　公司擁有多個全國乃至全球第一：公司是全球最大的季戊四醇生產基地，季戊四醇年產量6萬噸；全國最大的合成氨生產企業，年產120萬噸合成氨、180萬噸尿素，綜合實力居全國氮肥行業前列，主導產品"宜化牌"尿素是湖北省氮肥行業唯一的國家免檢產品；全國最大的磷酸一銨生產企業，目前已形成50萬噸磷酸一銨、30萬噸NPK的高濃度磷復肥生產能力， "楚星牌"磷酸一銨是我國磷肥行業唯一國家免檢產品；湖北省最大的氯堿產品生產企業，目前已形成12萬噸PVC和12萬噸燒堿的生產能力。

　　產能持續擴張積極開拓國際市場

　　目前，湖北宜化總投資15億元的100萬噸磷酸二銨項目已經在宜昌市?亭區開始建設，預計2006年上半年竣工投產。在未來的五年內，公司將形成200萬噸/年尿素、20萬噸/年甲醇、10萬噸/年多元醇、300萬噸/年磷復肥、50萬噸/年燒堿、50萬噸/年PVC、60萬噸/年電石的生產規模，到2008年形成100億銷售收入。

　　同時公司積極開拓國際市場，目前已經斥資1.05億元在越南興建項目，這將提高公司在國際市場上的競爭實力。公司越南擬建規模為36萬噸合成氨、60萬噸尿素，即兩套18萬噸合成氨30萬噸尿素和5萬KW/年電力及相關的輔助生產裝置。分兩期實施，一期工程包括新建18萬噸合成氨30萬噸尿素生產裝置，5萬KW發電及配套的公用工程設施；二期工程為擴建18萬噸合成氨30萬噸尿素生產裝置，同時進行優化節能改造。目前越南尿素缺口較大，進口到岸價格明顯高于國內水平，公司在越南投資設廠，市場前景比較樂觀。

　　機構重倉回升在即

　　該股一直是基金和機構青睞的對象，前10大流通股股東均為基金等機構投資者，尤其值得一提的是宏源證券(資訊行情論壇)去年因包銷配股而被迫買入的持股成本遠高于目前的股價，其未來潛在的反彈空間極為廣闊。從股價來看，該股目前僅5元左右，動態市盈率僅10倍，被市場嚴重低估。近期該股跟隨大盤縮量回調，未來有較強的拉升要求，投資者可重點關注。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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