湖北宜化(000422)：季報激增股價上攻

http://whmsebhyy.com 2005年10月20日 18:13 寧波海順

　　寧波海順

　　短期大盤上攻1150點無功而返，市場前期各路熱點紛紛退潮，最具代表性的新能源、農業、航天系等都出現嚴重分化，市場操作難度明顯加大。與此同時，隨著三季度報披露工作拉開序幕，季報炒作漸漸升溫，有望取代前期的領漲熱點，成為市場熱錢涌入的切口。關注剛發布季報，一方面業績非常優秀；另一方面相對于二級市場價值又嚴重低估的潛力股湖

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北宜化(資訊行情論壇)(000422)，公司主營產品尿素價格今年來一直保持持續強勁，相應地毛利率也大幅增長，該股三季度每股收益高達0.44元，主營業務收入同比增長43.30%，而該股股價僅僅5元出頭，價值嚴重低估，中期有望步入價值回歸之路。

　　三季度業績高出市場預期

　　由于宏觀形勢的原因，今年三季度上市公司業績平均水平相對于前兩年明顯呈現下滑趨勢，特別是從預盈預警的上市公司來看，今年預盈的個股同比有一定幅度減少，而預警個股同比上升。為此，今年三季度上市公司業績能夠預增，必然是物以稀為貴，同比于以往的季報行情，更容易受到場內熱錢的追捧。而湖北宜化正是在這樣嚴峻的大環境中，能夠保持業績穩定增長的優秀上市公司之一，成為逆市而上的績優股代表。

　　公司三季度業績好于市場普遍預期，主要是由于主導產品價格回升導致毛利率提高，其中尿素提高1.74個百分點，季戊四醇提高1.9個百分點；PVC提高4.24個百分點。正是由于公司主導產品利潤的穩定增長，公司前三季度主營業務收入高達171296.39萬元，同比增長43.30%；凈利潤11856.48萬元，同比增長17.01%；每股收益0.44元，扣除非經常性損益后每股收益0.402元。此外，公司的每股凈資產高達4.47元，凈資產收益率、凈利潤等都出現了不同幅度的增長。公司各項財務指標保持穩定增長態勢，正是公司產業擴張加速，經營保持良好的表現。

　　基本面亮點相當突出

　　公司作為

化工板塊績優股代表，基本面可圈點亮點相當突出。湖北宜化是全國520家重點企業之一，總資產50億元，產品涵蓋化肥、化工、熱電三大領域二十余個品種，銷售收入達60億元。公司擁有多個全國乃至全球第一：全球最大的季戊四醇生產基地，季戊四醇年產量6萬噸；全國最大的合成氨生產企業，年產120萬噸合成氨、180萬噸尿素，綜合實力居全國氮肥行業前列，主導產品“宜化牌”尿素是湖北省氮肥行業唯一的國家免檢產品；全國最大的磷酸一銨生產企業，目前已形成50萬噸磷酸一銨、30萬噸NPK的高濃度磷復肥生產能力，“楚星牌”磷酸一銨是我國磷肥行業唯一國家免檢產品；湖北省最大的氯堿產品生產企業，目前已形成12萬噸PVC和12萬噸燒堿的生產能力，這些都是同類其它上市公司難以企及的。

　　同時，由于湖北省宜昌市有著優質的地理條件，該地區是我國磷礦資源三大富礦區之一，保守儲量10億噸，其中湖北宜化自身擁有高品位磷礦3億余噸，可見礦藏資源相當豐富。宜昌豐富的磷礦資源、水電資源等優勢，為公司進一步做強做大磷復肥產業提供了得天獨厚的條件。目前，湖北宜化總投資15億元的100萬噸磷酸二銨項目已經在宜昌市?亭區開始建設，預計2006年上半年竣工投產。在未來的五年內，公司將形成尿素、甲醇、多元醇、磷復肥、年燒堿、PVC、電石等多個主導產品的大規模化生產，最終實現百強企業的目標。

　　政策扶持凈利潤激增

　　再者，公司主營產品尿素是特有的支農特征的化肥，與糧食生產存在明顯高關聯性。近十年我國糧食產量年均增速為0.53%，與此相適應的我國化肥施用量年均增速為3.49%。此外，尿素生產商們還受到政策的呵護。早自今年7月初起，國家發改委就全部免除尿素產品

增值稅，以扶持化肥企業生產，保證今年秋收和部分秋種、秋冬期間化肥市場的穩定。這一政策給公司帶來的生產成本的降低、利潤大幅增長作用相當明顯。由于湖北宜化年產尿素高達180萬噸，列全國同行前列，這樣，預計此項政策將給公司每年增加1500萬元左右的凈利潤，超過公司今年三季度總體凈利潤的10%。

　　正是由于該股業績相當突出，二級市場價值又嚴重低估，短期在剛剛披露三季度報告后，股價就呈現逆市拉升。技術上，該股隨大盤7月底步入上升通道，9月下旬第一次沖擊年線失敗，然而，該股在縮量回落調整充分后，再次發力上攻，短線收盤剛好站穩年線上方，強勢確立，新的加速拉升爆發行情在即，可積極介入。

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湖北宜化(000422)：季報激增 股價上攻

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