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國(guó)聯(lián)證券
隨著三季報(bào)的披露，化肥類上市公司的驕人業(yè)績(jī)也逐漸顯露在廣大投資者面前。目前公布三季報(bào)的化肥類上市公司普遍預(yù)計(jì)其增幅在50%以上。另外市場(chǎng)近期對(duì)農(nóng)業(yè)股瘋狂炒作，許多農(nóng)業(yè)概念股短線累計(jì)漲幅已經(jīng)過大，面臨短線資金抽離的回調(diào)壓力，于是，我們把目光轉(zhuǎn)向與農(nóng)業(yè)關(guān)系密切的化肥股。提請(qǐng)關(guān)注 湖北宜化(資訊 行情 論壇)(000422)，公司是
我國(guó)化肥行業(yè)的龍頭企業(yè)，三季度業(yè)績(jī)每股收益0.44元，每股凈資產(chǎn)高達(dá)4.47元而其主營(yíng)業(yè)務(wù)則同比增長(zhǎng)43。30%。目前市場(chǎng)季報(bào)行情如火如荼，該股如此優(yōu)良的業(yè)績(jī)有望催升出該股后市的爆發(fā)漲升行情，投資者可積極介入。
政策面吹暖風(fēng)刺激公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)
今年7月1日起，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)銷售的尿素產(chǎn)品增值稅由先征后返50%調(diào)整為暫免征收，這無(wú)疑對(duì)化肥企業(yè)是重大利好。另一方面，由于市場(chǎng)需求不斷擴(kuò)大，部分化肥生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能迅速增大，利潤(rùn)不斷增長(zhǎng)。根據(jù)公司近日披露的2005年三季報(bào)，公司在該期報(bào)告內(nèi)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入5.82億元，同比增長(zhǎng)36.91%；實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)1.01億元，同比增長(zhǎng)6.45%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4455萬(wàn)元，同比微降1.53%。從報(bào)表數(shù)據(jù)看，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)未能與收入同步增長(zhǎng)，主要是由于主營(yíng)業(yè)務(wù)成本同比46.36%的增長(zhǎng)幅度高于收入的增長(zhǎng)幅度，同時(shí)其財(cái)務(wù)費(fèi)用同比也有28.42%的增長(zhǎng)。2005年1—9月，公司已累計(jì)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入17.13億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)2.75億元，凈利潤(rùn)1.19億元，同比分別增長(zhǎng)43.30%、13.51%和17.01%。其主要產(chǎn)品尿素、季戊四醇和聚氯乙烯(PVC)的銷售收入分別達(dá)到7.82億、2.68億和4.42億，各自毛利率為20.12%、18.28%和12.56%。三季報(bào)與前一報(bào)告期相比，該公司主導(dǎo)產(chǎn)品尿素的毛利率回升1.74個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是執(zhí)行免征增值稅政策所致；PVC毛利率上升高達(dá)8.69個(gè)百分點(diǎn)，主要原因系產(chǎn)品價(jià)格回升所致；而季戊四醇的毛利率增長(zhǎng)了1.9個(gè)百分點(diǎn)。公司的驕人的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)令投資者對(duì)公司未來(lái)前景也十分看好?
國(guó)家重點(diǎn)企業(yè)積極開拓國(guó)際市場(chǎng)
另外公司還是全國(guó)520家重點(diǎn)企業(yè)之一，擁有多個(gè)全國(guó)乃至全球第一：全球最大的季戊四醇生產(chǎn)基地，季戊四醇年產(chǎn)量6萬(wàn)噸；全國(guó)最大的合成氨生產(chǎn)企業(yè)，年產(chǎn)120萬(wàn)噸合成氨、180萬(wàn)噸尿素，綜合實(shí)力居全國(guó)氮肥行業(yè)前列，主導(dǎo)產(chǎn)品"宜化牌"尿素是湖北省氮肥行業(yè)唯一的國(guó)家免檢產(chǎn)品；全國(guó)最大的磷酸一銨生產(chǎn)企業(yè)，目前已形成50萬(wàn)噸磷酸一銨、30萬(wàn)噸NPK的高濃度磷復(fù)肥生產(chǎn)能力， "楚星牌"磷酸一銨是我國(guó)磷肥行業(yè)唯一國(guó)家免檢產(chǎn)品；湖北省最大的氯堿產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，目前已形成12萬(wàn)噸PVC和12萬(wàn)噸燒堿的生產(chǎn)能力。湖北省宜昌市是我國(guó)磷礦資源三大富礦區(qū)之一，保守儲(chǔ)量10億噸，其中湖北宜化自身?yè)碛懈咂肺涣椎V3億余噸。宜昌豐富的磷礦資源、水電資源等優(yōu)勢(shì)，為公司進(jìn)一步做強(qiáng)做大磷復(fù)肥產(chǎn)業(yè)提供了得天獨(dú)厚的條件。目前，湖北宜化總投資15億元的100萬(wàn)噸磷酸二銨項(xiàng)目已經(jīng)在宜昌市?亭區(qū)開始建設(shè)，預(yù)計(jì)2006年上半年竣工投產(chǎn)。在未來(lái)的五年內(nèi)，公司將形成200萬(wàn)噸/年尿素、20萬(wàn)噸/年甲醇、10萬(wàn)噸/年多元醇、300萬(wàn)噸/年磷復(fù)肥、50萬(wàn)噸/年燒堿、50萬(wàn)噸/年P(guān)VC、60萬(wàn)噸/年電石的生產(chǎn)規(guī)模，其成長(zhǎng)性可見一斑；同時(shí)也為公司未來(lái)幾年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，公司前景十分樂觀。此外公司還斥資1
二級(jí)市場(chǎng)上，公司股價(jià)自2004年底開始下跌以來(lái)，經(jīng)過了一個(gè)漫長(zhǎng)的下跌過程，截止前期觸底反彈時(shí)，公司股價(jià)累計(jì)跌幅已經(jīng)45%左右。嚴(yán)重的超跌與公司優(yōu)良的業(yè)績(jī)是不想匹配的，今年7月以來(lái)，公司股價(jià)構(gòu)筑了明顯的“V”形反轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)觸底反彈。短線來(lái)看，公司股價(jià)日前隨大勢(shì)進(jìn)行回抽，在60日線處構(gòu)筑了明顯的小雙底形態(tài)突破上攻，后市爆發(fā)行情一觸即發(fā)，投資者可積極介入。
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