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○聯(lián)合證券 謝勁松
公司披露2005年前三季度報(bào)告，每股收益0.228元，每股凈資產(chǎn)2.973元，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額0.481元。同時(shí)公司預(yù)計(jì)2005年全年業(yè)績(jī)將較2004年增長(zhǎng)100%～200%。
評(píng)析：致力于高、中檔機(jī)床產(chǎn)品研發(fā)和普通類機(jī)床生產(chǎn)的沈陽機(jī)床(資訊 行情 論壇
)在今年前三季度繼續(xù)交出滿意的業(yè)績(jī)答卷。1～9月，公司實(shí)現(xiàn)機(jī)床產(chǎn)量40909臺(tái)，同比增長(zhǎng)22%；實(shí)現(xiàn)銷售收入31.8億元，同比增長(zhǎng)37.52%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7758萬元，同比增長(zhǎng)136%。同時(shí)，公司董事會(huì)也對(duì)2005年的業(yè)績(jī)進(jìn)行了預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)將較2004年增長(zhǎng)100%～200%。由于2004年公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為5902萬元，因此可簡(jiǎn)單測(cè)算出2005年的凈利潤(rùn)將在11805萬～17707萬元之間，按目前公司總股本34091.93萬股折算，每股收益將在0.346～0.519元之間。
沈陽機(jī)床1996年7月上市，業(yè)績(jī)?cè)?999年～2003年這5年間基本處于微利的狀態(tài)。但從2004年開始公司的盈利能力開始大幅飆升。公司基本面的徹底扭轉(zhuǎn)很大程度得益于政策的扶持和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，高檔、高性能的新機(jī)床產(chǎn)品大量投產(chǎn)使得公司開始脫胎換骨。從2005年前三季度公司的收入構(gòu)成來看，公司實(shí)現(xiàn)普通機(jī)床12億元、普通鏜床3.8億元、普通鉆床4億元、數(shù)控機(jī)床10億元，毛利率分別為16.74%、20.21%、22.83%、20.4%。與2004年全年的收入和毛利率相比，今年前9個(gè)月公司的普通機(jī)床和數(shù)控機(jī)床的收入已經(jīng)超過2004年全年的水平。不過，由于歷史原因，沈陽機(jī)床資產(chǎn)負(fù)債率依然偏高。截至2005年9月底，公司的資產(chǎn)負(fù)債率仍高達(dá)78.42%，與2004年底的80.3%相比降幅并不明顯。沈陽機(jī)床所處的機(jī)床行業(yè)是裝備制造業(yè)的基礎(chǔ)。隨著國(guó)家振興東北老工業(yè)基地的政策實(shí)施，公司迎來了較好的發(fā)展機(jī)遇。
對(duì)比沈陽機(jī)床3月底、6月底和9月底的前10大流通股股東持股情況，基金逐步參與的跡象比較明顯。3月底，沈陽機(jī)床的前10大流通股股東僅有融通深證100(資訊 行情 論壇)這1家基金，但到6月底增加了長(zhǎng)江證券、長(zhǎng)城久泰基金、寶祥有價(jià)證券組合等機(jī)構(gòu)。而在9月底則總共有7家基金上榜，小幅增倉(cāng)明顯。
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