武漢新蘭德：軍工概念股--主力新口味

http://whmsebhyy.com 2005年10月20日 13:38 信息早報

　　武漢新蘭德

　　近期A股市場雖然震蕩起伏，但也有個股形成了上升通道，航天電器(資訊行情論壇)、火箭股份(資訊行情論壇)、洪都航空(資訊行情論壇)等個股就是如此，其中航天電器在復牌后持續大漲，已悄然成為深市第一高價股，那么，如何看待這一走勢呢？

　　軍工產業擁有兩大優勢

　　從目前信息來看，軍工產業具有兩大優勢，一是軍工產業目前擁有極強的技術優勢。由于軍工設備涉及到國家安全等因素，所以，軍工技術在全球范圍內屬于重復投資但也是必須的重復投資，從而賦予了我國從事軍工產品的企業均擁有極強的技術優勢。而如此的技術優勢對于軍工企業從事于民用產品的拓展就具有了極大的優勢，所以，這是軍工企業的一大看點。

　　二是軍工企業是抗周期的產業。因為近年來全球軍事技術尤其是航天技術日新月異，我國在這一方面也加大了投入，尤其是伴隨著“神五”、“神六”的成功意味著我國的航天技術儲備已達到更新的境界，未來的太空站等建設已經有了明確的預期，在這樣背景下，行業分析師大多認為在未來10年內，以航天為核心的軍工投資力度將加大，從而賦予了軍工板塊極強的抗經濟周期的能力。

　　現實業績＋成長預期推導個股繼續漲升

　　正由于此，基金們開始在三季度對軍工板塊的上市公司產生了極大的興趣，其中航天電器、洪都航空等個股已形成了加速的股價走勢。而此兩股的持續走高，主要在于此類個股擁有現實的業績支撐和成長預期，現實的業績支撐指的是公司在2005年業績有望繼續保持著快速增長，這樣以2005年業績計算的市盈率數據不致于有高估的可能，據業內分析師的推算，航天電器2005年的每股收益有望達到1.02元，而洪都航空的2005年業績為0.339元，這還是在考慮到德恒

證券計提減值準備的前提下得出的數據，如此一來，基金建倉此類個股的底氣自然就足了起來。

　　同時，此類個股還有未來的成長預期支撐，因為只有擁有不斷的成長預期，才會有持續的跟風買盤，股價的想象空間才會不斷拓展，行業分析師推斷航天電器在2006年的每股收益1.43元，洪都航空在2006年的每股收益為0.616元，如此種種均引起了跟風機構資金的興趣，從而使得此類個股的股價出現了不斷飚升的機會。

　　有意思的是，成長性不僅僅得益于軍工訂單的增多，而且還得益于國際訂單，洪都航空就是如此。公司在8月25日稱，與中國航空技術進出口總公司簽訂了27架出口巴基斯坦飛機協議，根據協議約定，公司明年上半年將交付第一批飛機(8架)，這可能也是公司在德恒證券的負面沖擊下依然不斷增長的原因。同樣的，西飛國際(資訊行情論壇)也受到國際航空分包業務的訂單刺激，業績也是大幅增長。由此看來，軍工設備上市公司將受到國內與國外雙重訂單刺激，成長前景相對樂觀。

　　關注兩類個股

　　在這樣背景下，我們建議投資者關注兩類個股，一是關注目前類似于航天電器、洪都航空等這樣的個股，這其實包括著兩層意思，一層意思是航天電器、洪都航空等個股仍有進一步拓展空間的能力，尤其是洪都航空，由于動態市盈率依然偏低，股價上升空間較為廣闊。另一層意思就是從現實業績＋成長預期的角度尋找第二個航天電器或第二個洪都航空，就目前來看，火箭股份、軸研科技(資訊行情論壇)是最好的候選品種，火箭股份的動態市盈率只有16倍，考慮到對價等因素，目前的股價相對低估，已有資金大規模建倉，而軸研科技則已經明確表示參與股改，股價尚在緩慢建倉的周期中，存在著搶權與填權的可能，值得跟蹤。

　　二是尋找未來基本面將因軍工產業訂單旺盛而業績突飛猛進的個股，包括西飛國際、G海特(資訊行情論壇)、中國衛星(資訊行情論壇)、航天長峰(資訊行情論壇)等候選品種，西飛國際主要是擁有飛機外包業務，僅靠此業務就能夠獲得持續的成長性，而G海特在飛機

發動機業務的突破，前景相對可觀。而中國衛星、航天長峰在業務整合方面越來越具有想象空間，中國衛星的股價有所下調，正好為投資者提供了中長線建倉的機會，值得跟蹤。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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