ST華發(fā)A：三季預盈 新東家實質(zhì)性重組

　　國泰君安

　　今日在朦朧消息的刺激下，在經(jīng)過了多日的陰線調(diào)整，盤面終于開始活躍，漲停的個股大面積增加，由于盤面的熱點都具有一定的不確定性，我們認為一些扭虧預盈的公司將成為行情的主線，尤其是一些已經(jīng)調(diào)整到位主力再度啟動行情的個股，就譬如000020*ST華發(fā)(資訊 行情 論壇)A，公司正在進行積極的實質(zhì)重組，公司半年報披露：預計2005年第三季度

公司各項經(jīng)營業(yè)務情況趨好，主業(yè)將進入旺季，3季度將盈利，目前股價調(diào)整到位，值得關注。

　　兩市本地 實質(zhì)重組展開

　　隨著股改的深入，本周000950ST農(nóng)化(資訊 行情 論壇)開始公布了其股改的方案，使ST板塊個股再度吸引了市場的眼球，而今日N*ST天海(資訊 行情 論壇)今日復盤后139%的漲幅，讓今日ST板塊再度活躍。在本輪行情的初期，ST、重組始終是行情的主線，因為這批重組股面臨著季報的考驗，只有類似000020*ST華發(fā)A第三季度能預盈，公司已經(jīng)進入實質(zhì)重組進程，且?guī)в蠦股等股改想象空間的個股，值得在后市持續(xù)期待。周末，又傳來深圳本地上市公司加快股改步伐的消息，*ST華發(fā)這樣公司股權已經(jīng)開始實質(zhì)重組，A股流通盤僅5623萬，B股流通盤明顯大于A股的公司，可能成為股改重組的排頭兵。

　　新東家武漢中恒 成功扭虧

　　今年公司現(xiàn)在迎來了新東家武漢中恒。通過受讓深圳賽格集團和振華電子集團所持公司44.12%的股份，居身第一大股東位置。武漢中恒公司進行資產(chǎn)重組的總體思路是：注入穩(wěn)定的盈利資產(chǎn)，維持公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營狀況；積極引進人才，提高電路板生產(chǎn)的技術含量，盤活電路板資產(chǎn)；改變管理體制，提高生產(chǎn)效率，盡快恢復彩電OEM的生產(chǎn)，爭取價格較高的海外訂單。為此，武漢中恒將在業(yè)務層面和產(chǎn)權層面對公司實行重組。業(yè)務重組方面，協(xié)議簽訂后，武漢中恒主動放棄彩電生產(chǎn)業(yè)務，將相關業(yè)務轉(zhuǎn)由公司生產(chǎn)，盡快恢復公司彩電進料加工業(yè)務，將武漢中恒原電視機的研發(fā)體系并入公司；資產(chǎn)重組方面，武漢中恒計劃在收購完成、股權過戶一年內(nèi)，以其持有的武漢恒生光電產(chǎn)業(yè)有限公司70%的股權、武漢中恒顯示系統(tǒng)有限公司和武漢中恒電腦網(wǎng)絡有限公司各75%的股權，與公司的非主營業(yè)務資產(chǎn)置換。而公司在02、03年兩年連續(xù)虧損后面臨著一定的風險，新入主的大股東唯一能做的就是將公司成功扭虧，并將凈資產(chǎn)恢復到1元以上。可喜是的，公司2005年8月2日公布的2005年半年度報告，預測2005年三季度扭虧，預測內(nèi)容為：2005年第三季度公司各項經(jīng)營業(yè)務情況趨好，主業(yè)將進入旺季，預計2005年1-9月份公?

　　低位二次啟動 新一輪反彈

　　公司目前股價不到3元，經(jīng)過實質(zhì)的資產(chǎn)置換與重組，基本面將大有改觀，今日盤面上兩市本地股以及預盈的個股表現(xiàn)積極，公司正好聚集了以上2大概念。公司股價在重要均線附近震蕩洗盤結(jié)束后，今日再度發(fā)力，后市有望連續(xù)反彈，成為兩市重組預盈個股的反彈龍頭，值得密切關注。