天壇生物(600161)：人類健康的保護(hù)神

　　新時(shí)代證券 王保石

　　日前,世界衛(wèi)生組織連續(xù)發(fā)布警示:變種流感有可能會(huì)全球大規(guī)模爆發(fā),目前人類要抓緊做好預(yù)防和免疫工作!對(duì)于變異后的新型流感病毒，人類尚不具備任何免疫力，如造成大規(guī)模流行，其后果相當(dāng)嚴(yán)重。現(xiàn)在正值候鳥遷徙季節(jié)，全球有三條候鳥遷徙路線經(jīng)過我國，帶毒遷徙候鳥與家禽接觸，容易引發(fā)新的疫情，因此，當(dāng)前我國禽流感防控形勢較為嚴(yán)峻。這

給醫(yī)藥疫苗研究企業(yè)帶來了新的課題同時(shí)也提供了巨大的商機(jī).近期美股中開發(fā)禽流感藥物的生物科技股GileadSciences大幅上揚(yáng).建議可關(guān)注我國衛(wèi)生部直屬的生物疫苗龍頭企業(yè)--天壇生物(資訊 行情 論壇)(600161)公司是國內(nèi)疫苗產(chǎn)業(yè)的核心生產(chǎn)企業(yè)之一。隨著SARS以后公眾對(duì)疾病預(yù)防的重視程度上升，國家計(jì)劃免疫投入的增加，有價(jià)疫苗市場的啟動(dòng)與發(fā)展，以及政府在疫苗批發(fā)銷售領(lǐng)域內(nèi)的市場化改革，公司面臨有利的發(fā)展環(huán)境和契機(jī)。 農(nóng)業(yè)部副部長尹成杰9月29日要求各地畜牧獸醫(yī)部門認(rèn)真貫徹落實(shí)中央關(guān)于防控高致病性禽流感工作的方針、政策和措施，堅(jiān)持預(yù)防為主，切實(shí)做好防控高致病性禽流感各項(xiàng)工作，并提出五點(diǎn)要求，其中要“加大免疫工作力度。對(duì)所有種禽、邊境地區(qū)所有家禽和重點(diǎn)水網(wǎng)地區(qū)水禽進(jìn)行強(qiáng)制免疫。及時(shí)進(jìn)行免疫效果監(jiān)測，確保免疫質(zhì)量。”這說明接種疫苗已成為此次預(yù)防禽流感疾病的主要手段，無疑給以疫苗生產(chǎn)為主營業(yè)務(wù)的上市公司帶來了巨大商機(jī)。 亮點(diǎn)一，行業(yè)龍頭，業(yè)績高增長。今年是天壇生物業(yè)績高速成長的一年。麻腮風(fēng)三聯(lián)/麻風(fēng)二聯(lián)疫苗、流感疫苗、Vero細(xì)胞乙腦疫苗等新產(chǎn)品的產(chǎn)量急劇放大，從兩位數(shù)增至三位數(shù)甚至上千。新產(chǎn)品不僅填補(bǔ)了乙肝疫苗、風(fēng)疹疫苗等老產(chǎn)品的下滑缺口，也進(jìn)一步提高了主營利潤率。麻風(fēng)腮三聯(lián)、Vero細(xì)胞乙腦疫苗等競爭力較強(qiáng)的獨(dú)家品種，以及水痘疫苗等在研產(chǎn)品有望繼續(xù)支撐公司明后兩年的持續(xù)增長。隨著血漿供應(yīng)的緊張，市場上人血白蛋白價(jià)格也一路走高，預(yù)計(jì)未來2年人血白蛋白的價(jià)格也將水漲船高，有利于緩解原材料成本上升的壓力和提高產(chǎn)品毛利率水平.并給公司提供新的利潤增長點(diǎn)。 亮點(diǎn)二，重組預(yù)期，股價(jià)有待重估。從公司所處快速發(fā)展的疫苗行業(yè)以及貴為該行業(yè)內(nèi)唯一的上市公司的特殊地位，公司受實(shí)際控股股東--中生集團(tuán)重視度高，未來的資本運(yùn)作將有利于拓展公司的發(fā)展空間。而且隨著人民幣升值的不斷實(shí)施，對(duì)于生物類企業(yè)，因?yàn)槲覈�生物制藥企業(yè)的出口比重基本都不大，對(duì)于該子行業(yè)的影響也不大。同時(shí)他們?cè)诩夹g(shù)引進(jìn)方面還有一些優(yōu)勢，因此后期很可能隨著新技術(shù)的引進(jìn)形成國內(nèi)生物醫(yī)藥的寡頭市場，增加和并購重組的機(jī)會(huì)。中生集團(tuán)有意將其余五大生研所的疫苗類資產(chǎn)整合在天壇生物旗下。若重組成功，公司將成為國內(nèi)當(dāng)之無愧的疫苗老大。根據(jù)我們的初步測算，其每股收益將上升至0.47元.按照目前生物醫(yī)藥25倍左右的平均市盈率測算，其合理定位應(yīng)該接近12元，目前股價(jià)被嚴(yán)重低估。 亮點(diǎn)三，尖端技術(shù)，生物新能源。公司另具備爆發(fā)性的題材是機(jī)采人血蛋白技術(shù)，目前該技術(shù)對(duì)于動(dòng)植物的油脂成功提取使公司在國內(nèi)具備了絕對(duì)的領(lǐng)先地位，而通過對(duì)于動(dòng)植物的油脂提取可以生產(chǎn)出生物柴油，生物柴油是利用植物油脂、動(dòng)物油脂等提煉的車用燃料，可直接替代柴油，低排放，無需改造發(fā)動(dòng)機(jī)，而且對(duì)車輛發(fā)動(dòng)機(jī)還有保護(hù)作用。進(jìn)而使公司具備了絕對(duì)的新能源概念，專家認(rèn)為，我國有條件進(jìn)行生物能源和生物材料規(guī)模工業(yè)化和產(chǎn)業(yè)化，可以在2020年形成產(chǎn)值規(guī)模達(dá)萬億元，在“石油枯竭拐點(diǎn)”形成部分替代能力。美國國家委員會(huì)預(yù)測，到2020年，將有50%有機(jī)化學(xué)品和材料來自生物質(zhì)原料。我國最先起步的是生物質(zhì)轉(zhuǎn)化替代石油，即乙醇汽油。 二級(jí)市場上，近期個(gè)股的表現(xiàn)是強(qiáng)者恒強(qiáng),深入分析那些能逆市持續(xù)上漲的個(gè)股,其基本面也大多是如天壇生物一樣,未來面臨巨大的發(fā)展商機(jī).技術(shù)上該股連續(xù)小陽吸籌后,股價(jià)回調(diào)洗籌至10日均線,構(gòu)成了極佳的買點(diǎn).6.5元左右的股價(jià)與其獨(dú)特的生物新能源加疫苗概念和業(yè)績的高成長性相比價(jià)值明顯低估。一旦突破7元的頸線位后市將有望迎來連續(xù)飆升行情。人的生命是無價(jià)的, 天壇生物是人類健康的保護(hù)神。投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注。