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金通證券 陳泳潮
近日，美國石化原料因短缺價格大幅上揚(yáng)，牽動各地石化產(chǎn)品價格一路走高，其中PP、PE價格更將創(chuàng)下10 年來新高，周邊市場上，韓國湖南石化及住友化學(xué)創(chuàng)出近期新高。新一輪石化產(chǎn)品漲價熱潮再次襲來，國內(nèi)A股市場有望隨后掀起石化股的炒作。000866揚(yáng)子石化(資訊 行情 論壇)，該股系近幾年的石化龍頭之一，市場人氣值高，今年中期實(shí)現(xiàn)每股收益
1元，市盈率僅5倍附近，價值低估明顯。后期有望在國際石化股大漲的協(xié)同效應(yīng)下，走出拉升行情，帶領(lǐng)大盤再度走強(qiáng)，投資者可密切關(guān)注。
石化龍頭 業(yè)績大增
公司是我國五大石油化工基地之一，是國有特大型骨干企業(yè)，生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品、質(zhì)量、市場占有率、技術(shù)都有相當(dāng)?shù)母偁帉?shí)力，在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。目前，公司是國內(nèi)最大的乙烯和精對苯二甲酸(PTA)生產(chǎn)商之一,具備年產(chǎn)80萬噸乙烯和70萬噸PTA的生產(chǎn)能力,在石化產(chǎn)品價格仍供不應(yīng)求的情況下,公司業(yè)績持續(xù)增長非常突出,從03年至今，公司的業(yè)績增長居全行業(yè)第一，去年全年更是實(shí)現(xiàn)了2元每股收益的歷史性突破。從今年公司的半年報看,公司完成凈利潤233201.89萬元,同比增長35.92%。報告期內(nèi),公司經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流入180406.16萬元,每股經(jīng)營性現(xiàn)金流量達(dá)0.7743元,資金運(yùn)轉(zhuǎn)情況相當(dāng)良好。公司流動比率2.641、速動比率1.670,各項財務(wù)指標(biāo)良好。臨近10月底，上市公司三季度報告將全面拉開，中期即實(shí)現(xiàn)每股收益1元的揚(yáng)子石化有望送出一份漂亮的三季度報表。
5倍市盈率 成長性突出
公司基本面突出，對比目前二級市場的股價，其投資價值突顯無疑。以04年每股收益計算。中國石化(資訊 行情 論壇)目前的市盈率為10倍以上。而揚(yáng)子石化目前市盈率卻只有5倍不到，目前揚(yáng)子石化的股價為9.12元，低估明顯。值得關(guān)注的是，公司參股10%的揚(yáng)子石化-巴斯夫有限責(zé)任公司于05 年6 月28 日投入商業(yè)運(yùn)行，該項目有望為三季度帶來利潤新增長點(diǎn)。而50 萬噸/年醋酸項目，以及20 萬噸/年丁苯橡膠項目等多個新項目已經(jīng)進(jìn)入建設(shè)過程，后期有望為公司帶來新的成長點(diǎn)。
值得關(guān)注的是，公司良好的基本面以及成長性，嚴(yán)重低估的價值吸引了來自基金、QFII、社保等眾多實(shí)力機(jī)構(gòu)的青睞。從中期流通股東看，博時、華寶等多家實(shí)力公司旗下基金持進(jìn)入前十大流通股東，QFII ING BANK N.V也積極搶入350萬籌碼，看好其未來成長性不言而喻。
嚴(yán)重超跌 爆發(fā)在即！
二級市場上看，該股為03、04年市場最具人氣龍頭股之一，在創(chuàng)下新高14.90元后見頂，隨后震蕩下跌，最低跌至8.67元，調(diào)整幅度40%多，超跌相當(dāng)嚴(yán)重。近期，該股從低點(diǎn)被放量拉起，資金低位介入跡象明顯。短期看，該股橫盤蓄勢已近一周，本周四，其無量下破平臺，誘空跡象明顯，后市有望攜5倍市盈率，業(yè)績大增，國際石化產(chǎn)品大漲等閃光點(diǎn)爆發(fā)向上，投資者不妨密切關(guān)注。
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