廣州萬隆：緊跟價值主線挖掘機會

　　廣州萬隆·成長投資顧問群

　　受部分指標股走弱和ST板塊全線下跌等因素的影響，周四深滬大盤未能在前兩個交易日止跌回升的基礎上進一步展開反彈，而是呈現震蕩調整的態勢，其中上證綜合指數早盤以1162.02點開盤之后，一度在部分股改題材品種和業績增長的個股帶動下沖高至1165.35點，但由于市場熱點相對匱乏，同時在指標股中國石化、南方航空等以及績差股尤其是ST品種全

線走弱的拖累下逐步走弱，上證綜合指數重新回落至5日均線一帶尋求支撐，最終以接近全天低位報收，并以陰線報收，成交量比上日略有減少。深成指走勢類似，相應呈現震蕩調整的格局，并以跌破短期均線的支撐。

　　從盤面情況看，一些股改復牌個股表現較為突出，華西村、北方國際等漲停，此外，方興科技、青鳥華光、康緣藥業、新大陸等也收出漲停，其中青鳥華光午盤的快速漲停在很大程度上刺激相關的電子信息、通信軟件等類科技股的活躍，如青鳥天橋、華微電子、士蘭微、賽格三星、天大天財等。同時注意到，隨著三季度業績預告以及披露工作的展開，業績大幅度增長的個股往往受到市場的關注并吸引短線資金的追捧，如中色股份、延邊公路、沙河股份等。相反地，預期業績較差或者虧損股遭受市場的打壓，最為明顯的周四市場ST板塊整體下跌，其中*ST東海A、*ST唐瓷、ST天儀、*ST蘭寶、ST金泰、*ST黑龍等近10只ST個股跌停。

　　觀察周四的盤面可以發現，除了股改因素之外，業績因素悄然成為影響短期股價的波動的重要因素之一。隨著三季度業績預告和披露工作的逐漸展開，業績大幅度增長的個股再度受到市場的積極關注。今日，中色股份等13家公司預告三季度業績，其中，中色股份年初至第三期凈利潤將同比增長800%-850%，一汽夏利預計前三季度凈利潤同比上升400%左右，此外，沙河股份、延邊公路、星新材料、北新建材、西藏礦業、平高電氣等均發布了業績預增公告，從上述個股的表現來看，整體走勢明顯強于大盤。

　　而從機構四季度操作策略來看，非周期性行業、消費升級概念如食品飲料、商業零售、旅游、傳媒等也保持穩健的走勢，其中最為典型的是商業零售板塊如大商股份、益民百貨、合肥百貨、友誼股份、武漢中百等和食品飲料如瀘州老窖、承德露露、張裕A等。從基金等機構的操作思路，投資者可以發現，價值發現和價值培養型的操作策略將逐漸占據主流，并將主導市場的投資理念。作為中小投資者，筆者建議應認真分析盤面特征，盡快轉換投資思路，緊跟主流資金的操作節奏，才能有效的規避風險獲取利潤。

　　周四主要有以下幾條消息值得投資者的關注：

　　1、全國社會保障基金理事會理事長項懷誠昨日表示，截至9月底全國社保基金總資產已經達到1917億元，目前國內股市已具備投資價值，股票投資占全國社保基金總資產的比例已從2004年底的11%上升到今年9月底的13%，達到251.89億元，股票投資規模還將擴大。

　　2、新的五年規劃更多地強調了改革，從這個意義上說，它也是一個五年的‘改革規劃’。我國資本市場的下一個“五年規劃”乃至更長遠的整體發展規劃，都必是以改革為主基調，以改革推動市場的轉型和大發展，在未來五年中實現真正的市場化轉軌。

　　3、國慶長假后的第一周，央行延續了節前大力度回籠資金的公開市場操作方式。在周二回籠資金400億的基礎上，本周四央行將單日央行票據的發行規模提高到600億，使得本周資金凈回籠的規模至少在510億以上，創下了下半年單日票據發行規模和單周資金凈回籠規模的最高記錄。

　　4、中色股份等13家公司預告三季度業績，其中，中色股份(000758)公告，公司年初至第三期凈利潤將同比增長800%-850%。一汽夏利(000927)預計前三季度凈利潤同比上升400%左右、沙河股份(000014)、延邊公路(000776)、星新材料(600299)都預計1-9月的凈利潤將同比增長100%以上。此外，北新建材(000786)、西藏礦業(000762)、思源電氣(002028)、大化B股(900951)、G中捷(002021)、平高電氣(600312)預計2005年1至9月份公司凈利潤將同比增長50%以上。

　　5、10月9日，深圳市國資委完成第三批保薦機構“面試”之后，市屬23家國有控股公司股改保薦機構基本落定，并已有數家公司向深圳市國資委上報“一上”方案，深圳本地股股改由此進入了一個新的階段。市場人士認為，前期較少露面的深圳本地股股改將漸入高峰期。

　　6、“以股抵債式”股改將出世。日前，上交所向各上市公司及保薦人發出《上市公司股權分置改革工作備忘錄(第三號)》文件，就以股抵債與股權分置改革相給合的問題提出了要求。其中最關鍵的是以股抵債價格的確定。

　　周四，上證綜合指數以1162.02點開盤，最高1165.35點，最低1152.09點，收盤1152.61點，下跌9.24點，跌幅0.80%，成交89.42億；深成指開盤2892.00點，最高2902.75點，最低2865.08點，收盤2870.32點，下跌20.89點，跌幅0.72%，成交53.05億。

　　新浪財經提醒：>>文中提及相關個股詳細資料請在此查詢