晶源電子(002049)：20%增長算不算高

　　○昆侖證券

　　公司公布2005年三季報，前三季度每股收益0.17元，凈利潤1295.40萬元，比上年同期增長20.19%。

　　評析：我們有必要從國際形勢與國內形勢來分析晶源電子(資訊 行情 論壇)所處的

行業地位：(1)石英晶體元器件是信息電子產業不可或缺的重要基礎元器件。近幾年來，伴隨著無繩電話、手機、筆記本電腦及網絡等應用產品市場的飛速發展，SMD石英晶體元器件的市場需求日益增長，據統計，日、美等發達國家該類產品產量年增長率在35%以上，它已成為世界石英晶體元器件制造業規模生產的主流產品。目前，SMD石英晶體元器件的產值占石英晶體元器件的63%，主要是日本企業生產；國內SMD石英晶體元器件才剛剛起步，主要用于指標要求較低的領域；(2)自1997年以來，晶源電子的產量和銷售收入一直排名國內壓電石英晶體行業第一。公司是目前國內惟一一家全面掌握了SMD(表面貼裝)片式新型元器件核心技術并自主開發全部品種的企業。雖然行業地位優勢明顯，但與國際大型石英晶體元器件生產商相比，公司在還存在較大差距；(3)利潤增長20%，究竟算不算高增長？這得從二級市場的預期來說，該股今年6月上市，股價在兩個月內順利翻上一倍。隨后開始陰跌，這樣的形勢下，20%的增長實在算不上利好。不過，近日它的股改方案由10送3提升為10送3.5，倒算是一個小利好，周三，該股上漲3.52%。