天發(fā)石油(000670)：油價(jià)暴漲的受益者

　　匯陽投資

　　近期，市場在上漲至年線就出現(xiàn)了快速的下跌，后市的操作機(jī)會(huì)在哪？這是投資者最為關(guān)心的，這里我們就和大家一起分析一只在成品油銷售渠道和零售終端領(lǐng)域占有重要地位的民營石油黑馬天發(fā)石油(資訊 行情 論壇)(000670)。

　　石油價(jià)格暴漲 打開公司盈利空間

　　近期國際

　　成品油零售終端領(lǐng)域占有重要地位

　　公司是一家以經(jīng)營成品油、石油液化氣為主營業(yè)務(wù)的大型企業(yè)。該公司擁有鐵路專用線、自備火車槽車、汽車槽車和眾多大型液化氣站、油庫，是全國最早向城市居民敞開供應(yīng)石油液化氣的企業(yè)之一。雖然與中石油、中石化這樣的巨頭無法相比，但天發(fā)石油所擁有的資源已經(jīng)算得上豐富了。它在長江沿線的湖北、湖南、江西、安徽、江蘇等省市擁有129座現(xiàn)代化連鎖加油站；在武漢陽邏、宜昌枝江、江西南昌擁有3座萬噸級(jí)油氣庫；還擁有兩條法國全自動(dòng)液化石油氣充裝線及10多座液化石油氣三級(jí)庫。公司還同挪威NGC公司共同投資1500萬美元組建了湖北天恩石化氣船運(yùn)有限公司，擁有7艘石化氣船舶，成為目前國內(nèi)規(guī)模最大的內(nèi)河石

　　化氣運(yùn)輸企業(yè)，從而形成了“油氣庫為配送中心、加油站為連鎖網(wǎng)點(diǎn)、水陸運(yùn)輸為紐帶”的一體化連鎖經(jīng)營格局，在長江流域地區(qū)成品油經(jīng)營領(lǐng)域擁有較大的市場份額。

　　擁有成品油批發(fā)資格

　　公司是除中石化中石油之外，唯一擁有成品油批發(fā)資格的企業(yè)。根據(jù)中國加入WTO的相關(guān)協(xié)議，中國已經(jīng)于去年年底放開了成品油零售市場，并將在明年全面放開批發(fā)市場。國內(nèi)三大石油巨頭正與外資石油巨頭搶奪為數(shù)有限的加油站，一些地段好的加油站已炒到上億元的高價(jià)。天發(fā)石油是一家以經(jīng)營成品油、石油液化氣為主營業(yè)務(wù)的大型企業(yè)，是全國最早向城市居民敞開供應(yīng)石油液化氣的企業(yè)之一，經(jīng)營范圍已遍及華中、西南的大部分地區(qū)。

　　擁有129座加油站 市場價(jià)值連城

　　今年1月24日國務(wù)院頒布了《國務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》。在這份文件中，明確規(guī)定了“允許非公有資本進(jìn)入壟斷行業(yè)和領(lǐng)域，并指出要“加快壟 斷行業(yè)改革，在石油、電力、電信、鐵路、民航等行業(yè)和領(lǐng)域，進(jìn)一步引入市場競爭機(jī)制，這為國內(nèi)民營企業(yè)和外資企業(yè)全面介入這些壟斷性行業(yè)創(chuàng)造了政策保障。 而根據(jù)中國加入WTO的相關(guān)協(xié)議，中國已經(jīng)于去年年底放開了成品油零售市場，并將在明年全面放開批發(fā)市場。國內(nèi)三大石油巨頭正與外資石油巨頭搶奪為數(shù)有限的加油站，一些地段好的加油站已炒到上億元的高價(jià)。一些已經(jīng)擁有良好網(wǎng)點(diǎn)布局的石油企業(yè)，無異于擁有了一座座“金山”，而石油價(jià)格的持續(xù)上漲更是進(jìn)一步刺激了這種優(yōu)勢，其資產(chǎn)價(jià)值將在并購大潮中得到充分體現(xiàn)。尤其是一些民營石油龍頭企業(yè)，更是有望在中外資石油巨頭的博弈中把握主動(dòng)。目前石油期貨已經(jīng)上海期交所推出，成品油零售進(jìn)入門檻提高，公司現(xiàn)有的129座加油站，3座萬噸油庫是公司打造國內(nèi)最大的民營成品油分銷商的重要砝碼。而外資也對(duì)國內(nèi)成品油市場虎視眈眈，天發(fā)石油擁有的眾多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)尤其是129座加油站更是價(jià)值連城，使其具備極大的并購價(jià)值。

　　外資并購帶來資產(chǎn)大幅升值

　　近期來石油價(jià)格的大幅上揚(yáng)，帶動(dòng)了產(chǎn)業(yè)鏈條上相關(guān)的各個(gè)子行業(yè)。2005年我們開始放開油品零售市場，眾多國際巨頭蜂擁而來。繼殼牌、BP和�？松�-美孚之后，全球最大的產(chǎn)油商沙特阿美近期也看中我國龐大的油品銷售市場。而一個(gè)相關(guān)的新聞引起我們的注意，在2004年10月31日,中國石化(資訊 行情 論壇)與中國石化集團(tuán)公司簽署《加油站資產(chǎn)收購協(xié)議》，擬收購的加油站資產(chǎn)溢價(jià)水平就非常高。早在今年4月16日，中石化貴州分公司最終以500萬元的價(jià)格成功獲得貴陽市機(jī)械裝卸運(yùn)輸公司加油站所有權(quán)，成交價(jià)超過評(píng)估值的兩倍有余。2004年12月22日，中石油財(cái)務(wù)總監(jiān)明確指出，現(xiàn)在購買一個(gè)加油站的價(jià)錢是10年前的10倍。由于政府對(duì)建設(shè)加油站的相關(guān)規(guī)定,加油站具有天然壟斷性,一旦建立,在附近的區(qū)域?qū)⑿纬蓧艛嘈院团潘�性。從石油公司長遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略來看,占領(lǐng)成品油終端銷售市場,才能真正把握發(fā)展先機(jī)。因此,付出相當(dāng)?shù)囊鐑r(jià)水平收購加油站,是國內(nèi)石油巨頭應(yīng)對(duì)國際巨頭競爭的必須手段。事實(shí)上，國外石油巨擘進(jìn)入中國市場面臨的最大問題就是找不到加油站，只得象征性地收購幾個(gè)社會(huì)加油站建立起稀疏的銷售終端。目前外資只能與

　　中石化、中石油和天發(fā)石油這三家擁有國內(nèi)成品油經(jīng)營牌照的石油公司合作，天發(fā)石油自然成為 石油大鱷 爭相奪取的“香饃饃”。目前一個(gè)小小的 社會(huì)加油站 平均要價(jià)高達(dá) 500萬元 人民幣。天發(fā)石油擁有120多座現(xiàn)代加油站，按重置價(jià)值確認(rèn),光此一項(xiàng)天發(fā)就可獲得巨額財(cái)富。

　　短線回調(diào)到位 有望再度爆發(fā)

　　股價(jià)走勢上該股中長線跌幅巨大,作空動(dòng)能徹底釋放.近期在資金介入下,成交連續(xù)放大,股價(jià)也振蕩上行,大主力建倉跡象非常明顯.近日隨大盤下跌,該股出現(xiàn)強(qiáng)勢洗盤,股價(jià)在120日線有望形成支撐,股價(jià)有望再度向上突破,建議投資者重點(diǎn)關(guān)注。