香港基金經理看好消費升級概念股

　　央行行長周小川最近接受媒體采訪時表示，“鼓勵消費的結構政策應當成為下一步促進內需政策中的關鍵問題之一，也將成為調整貿易順差的關鍵問題之一。”

　　中國內需的旺盛不僅會帶動A股市場的消費類個股，海外商業類個股也受益匪淺。

　　在人民幣升值、宏觀經濟調控等因素的影響下，中國內地股票是否還有投資的價值

？對此，香港基金經理們的答案是肯定的。

　　首域投資營業及市場推廣總監曹綺琪在接受《錢周刊》專訪時表示，這些變動因素對經濟的影響是好是壞，現在斷言還為時尚早，總體而言，給消費股帶來的利多大于利空，很多上市公司的股價已經到了非常有吸引力的水平。

　　曹綺琪分析，

　　曹綺琪進一步解釋，消費類個股不僅包括商業零售類企業，如百貨公司、連鎖超市，還包括更廣泛意義上的消費類企業，如金融保險、交通運輸及倉儲、食品飲料等行業。金融保險業的代表———銀行業，其信用卡業務會因消費增長而拉動，為銀行貢獻更多中間業務利潤。隨著物流需求的旺盛，交通運輸類企業的業務量增多，業績也會受到積極拉動，而食品飲料類企業更是消費旺盛的直接受益者。

　　啟動消費已經成為管理層促進經濟發展的下一個政策重點。央行行長周小川最近接受媒體采訪時表示，“鼓勵消費的結構政策應當成為下一步促進內需政策中的關鍵問題之一，也將成為調整貿易順差的關鍵問題之一”。消費，一直是我國GDP增長的“三駕馬車”當中較為薄弱的一環，也是最有開發潛力、對經濟循環最有利的一環。來自商務部的最新監測數據表明，今年“十一黃金周”期間全國共實現社會消費品零售總額2700億元，同比增長14.2%。這說明，只要經濟穩定、收入增長，人們就愿意花錢消費。

　　在這些細分的行業中，“基金經理會謹慎選股，著重于企業基本因素，選擇優質并兼具持續盈利增長及議價能力強的企業”，曹綺琪表示。

　　由于香港經濟與內地的聯系緊密，因此一些基金即使不介入A股，也可以投資受惠于內地經濟增長的海外上市公司。曹綺琪指出，中國內需的旺盛不僅會帶動A股市場的消費類個股，海外商業類個股也受益匪淺。比如香港上市公司，經營吉之島(Jusco)連鎖百貨的上市公司AEONStore，在內地已經開了數家連鎖分店，盈利相當理想，已成為基金關注的重點對象。

　　首域投資非常看好亞洲地區，尤其是中國內地的經濟發展。但是目前海外機構投資者想要直接投資A股市場，主要還是需通過QFII。盡管目前QFII額度已增加到100億美元，但首域投資在咨詢過QFII后發現，可用的額度已經基本用滿。曹綺琪表示，這主要是因為，看好內地股市的海外投資者數量不少，且入市態度都非常積極的緣故。

　　今年上半年消費增幅已提高至12.1

　　%國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員、第一研究室主任張立群：

　　8月份的經濟運行數據表明，中國經濟正處于供求平衡點附近。需求增長潛力較大，預示著未來經濟增長將繼續保持在較高水平；與此同時，供給基礎也有很大改善，特別是隨著市場調節程度的加深，供給跟隨需求變化的速率加快，因此供不應求的方面會越來越少，物價漲幅將持續下降。在此背景下，新一輪經濟增長開始由上升期轉入穩定期，并且以高增長、低物價為主要特點。

　　去年以來，消費增幅穩步提高。剔除價格因素，月度消費增幅(社會消費品零售總額實際增長率)由去年6月份的9.4%提高到今年上半年的12.1%。

　　分析其中的原因，主要是居民收入持續穩定增長，特別是去年農民收入增幅提高；市場物價穩中趨降，供給豐富；隨著經濟發展和社保、醫療、教育等方面改革的推進，居民的消費預期不斷改善。

　　從長遠來看，這些因素仍然會繼續發揮作用，特別在