吉林制藥(000545)：股改黑馬 奮蹄急奔

　　三元顧問

　　“十一”十日假期已過，消息面上看，并沒有特別的政策消息出臺(tái)，這將使滬深兩市的節(jié)后盤局基本延續(xù)節(jié)前的脈絡(luò)，在節(jié)前最后一個(gè)交易日，滬深大盤用強(qiáng)勢(shì)橫盤的方式來給節(jié)后的大盤寄于希望，雖然盤中并沒有明顯的做多主線，但市場(chǎng)主流做多力量圍繞“股改”范疇挖掘黑馬的戰(zhàn)略大框架依舊明朗，G天威再創(chuàng)新高，公司除了具有新能源概念外，還有1

0送4的高對(duì)價(jià)方案；金山股份(資訊 行情 論壇)強(qiáng)封漲停，與10送3.8的高對(duì)價(jià)方案也不無關(guān)系，可見在節(jié)前重題材輕個(gè)股的操作環(huán)境中，具有并構(gòu)重組、高含權(quán)等股改概念的個(gè)股已經(jīng)成為市場(chǎng)資金關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　吉林化工(資訊 行情 論壇)在節(jié)前最后一個(gè)交易日的的強(qiáng)勢(shì)崛起，使我們對(duì)東北范圍內(nèi)的重組預(yù)期股倍加關(guān)注，眾所周知的是，自振興東北政策實(shí)行以來，政府一直鼓勵(lì)外資參與東北企業(yè)特別是大型國(guó)有企業(yè)改組改造，以加快東北經(jīng)濟(jì)體制和機(jī)制創(chuàng)新，其措施包括鼓勵(lì)外國(guó)投資者以并購(gòu)、參股等多種方式參與東北企業(yè)改組改造等，由此不難揣測(cè)相對(duì)與其他領(lǐng)域，東北企業(yè)將獲得更多的外資或?qū)嵙�機(jī)構(gòu)并構(gòu)重組的機(jī)遇，而在股改的市場(chǎng)環(huán)境下，具有并構(gòu)重組題材的個(gè)股，由于具有實(shí)力大股東入主的背景，將被視為具有推出高對(duì)價(jià)股改方案的巨大潛力，股價(jià)往往被大幅炒做，吉林化工便是一例，由此，可重點(diǎn)關(guān)注東北概念的另一只重組概念黑馬吉林制藥(資訊 行情 論壇)。

　　首先：民營(yíng)企業(yè)，股改預(yù)期強(qiáng)烈。公司是典型的民營(yíng)企業(yè)，主要大股東持有發(fā)都為法人股。除了吉林金泉寶山藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司和深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)房地產(chǎn)(集團(tuán))股份有限公司持股比例比較大外 (持股比例分別為29.76%和13.64%)，其他非流通股東持股數(shù)量都較少，公司盡早實(shí)施股改的欲望就比較大，公司由此具備了加速股改預(yù)期和高對(duì)價(jià)預(yù)期。

　　其次：具備資產(chǎn)重組題材:公司在04年初成功實(shí)施了資產(chǎn)重組，曾經(jīng)帶領(lǐng)通化金馬上市的醫(yī)藥界資本運(yùn)做高手張守斌家族控股的吉林金泉寶山藥業(yè)，以承擔(dān)恒和集團(tuán)債務(wù)的方式完成了對(duì)吉林制藥的收購(gòu)，從而成為吉林制藥第一大股東。而寶山藥業(yè)入主之后，公司的基本面發(fā)生了巨大的變化，公司的主 營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)及凈利潤(rùn)都出現(xiàn)大幅的增長(zhǎng)，公司進(jìn)入了快速發(fā)展的軌道。同時(shí)公司宣布用1084萬元的其他應(yīng)收款，與大股東吉林金泉寶山藥業(yè)集團(tuán) 股份有限公司控股的吉林金泉寶山集團(tuán)醫(yī)藥有限公司進(jìn)行等值的資產(chǎn)置換，此次資產(chǎn)置換一方面有效清理了公司部分其他應(yīng)收款，使公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)更加趨于穩(wěn)健，另一方面置入的資產(chǎn)為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，可增強(qiáng)上市公司產(chǎn)品 市場(chǎng)占有率，提高公司資產(chǎn)盈利能力，有利于公司業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　最后：行業(yè)龍頭，主營(yíng)業(yè)務(wù)有較大增長(zhǎng)潛力。公司作為我國(guó)乃至全球重 要的阿司匹林生產(chǎn)廠商，發(fā)展機(jī)遇空前廣闊。公司所生產(chǎn)的阿司匹林90%以上出口歐美市場(chǎng)，成本優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)顯著，國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力極強(qiáng)，未公司不斷提高國(guó) 際市場(chǎng)占有率提供了最佳的保證，同時(shí)，公平的貿(mào)易環(huán)境也為公司業(yè)績(jī)大幅提升創(chuàng)造了條件。04年12月，美國(guó)法院對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的散裝阿司匹林傾銷案作出重新 裁定，吉林制藥的反傾銷稅率將降至0，這對(duì)公司來說是一大長(zhǎng)期利好，為公司產(chǎn)品提升美國(guó)這一重要市場(chǎng)的占有率提供了基礎(chǔ)，公司05年的盈利能力和業(yè)績(jī)水平都有望出現(xiàn)大幅提升。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，公司股價(jià)自探明1.83元?dú)v史低點(diǎn)后展開反彈，但漲幅遠(yuǎn)落后大盤，有強(qiáng)烈補(bǔ)漲要求，近期公司股價(jià)在60日線附近構(gòu)建小圓底，超跌反彈一觸即發(fā)，可逢低關(guān)注。

　　此外，投資者可關(guān)注六國(guó)化工(資訊 行情 論壇)(600470)：公司大股東持股高達(dá)54.53%，有望推出高對(duì)價(jià)，作為國(guó)內(nèi)最大的磷酸二銨生產(chǎn)企業(yè)之一，國(guó)家"三農(nóng)"政策的逐步落實(shí)對(duì)公司的發(fā)展前景給予了有利的保證，二級(jí)市場(chǎng)上公司股價(jià)低位啟穩(wěn)，有強(qiáng)大補(bǔ)漲要求，可加強(qiáng)關(guān)注。