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銀河證券分析師 曹遠(yuǎn)剛
廣東省省長黃華華近日下令廣東省內(nèi)上市公司要在半年內(nèi)完成股改工作，而廣州市的上市公司更要在省內(nèi)擔(dān)當(dāng)先鋒模范作用，財雄勢大的廣州市國資局剛花了10億元增持G廣控(資訊 行情 論壇)，但廣州市國資局最大的心病是珠江實業(yè)(資訊 行情 論壇)(600684)，珠江實業(yè)是廣州市國資局旗下唯一跌穿凈資產(chǎn)值的個股，股改工作是考驗國資局政績的政治任
務(wù)，廣州市國資局面對珠江實業(yè)的股改難題一定要進(jìn)行破題，廣州市國資局每年光賣地就有上百億元收入，珠江實業(yè)的股改難題其實只是小菜一碟，可能性最大的對價方案就是回購，而且珠江實業(yè)盤子不大，旗下的房地產(chǎn)資產(chǎn)一旦重估，肯定大幅升值。珠江實業(yè)在中報披露，下半年將集中把商鋪和裙樓投向市場，將會顯著提高毛利率，增加公司利潤，這意味珠江實業(yè)下半年利潤肯定會大幅增長，廣州市國資局通過調(diào)升珠江實業(yè)的利潤，刺激股價上升，這絕對是一個高招。
廣州市國資局現(xiàn)持有珠江實業(yè)6.9%股權(quán)，其全資擁有的廣州珠江實業(yè)集團(tuán)持有39.62%股權(quán)，珠江實業(yè)背靠廣州市國資局，具有國家一級房地產(chǎn)開發(fā)資質(zhì)，珠江實業(yè)在廣州市區(qū)黃金地段擁有龐大的土地儲備，可供開發(fā)的土地達(dá)23.73萬平方米，并且已大幅升值，目前金盛、赤崗、珠江新城項目已經(jīng)啟動，這幾大項目位于廣州發(fā)展最快的新城區(qū)，沒拆遷包袱，盈利前景看好。其中金盛大廈僅開盤一個月便實現(xiàn)住宅銷售近半的好成績，力爭實現(xiàn)年底竣工驗收，把項目利潤在今年體現(xiàn)。珠江實業(yè)把利潤最高的商鋪和車場留給自己經(jīng)營，為企業(yè)發(fā)展提供穩(wěn)定的基礎(chǔ)。在長沙，目前公司已完成新世紀(jì)片區(qū)917畝概念性總體規(guī)劃和390畝詳細(xì)規(guī)劃的設(shè)計，并基本完成拆遷工作，項目占地面積等于1.5個天安門廣場，如此龐大的項目，將成為珠江實業(yè)的“利潤奶�！�。
珠江實業(yè)每股凈資產(chǎn)值高達(dá)3.37元，而且如果進(jìn)行資產(chǎn)重估，資產(chǎn)價值還要翻番。廣州市國資局與深圳國資委財力屬同一等級，股改中決不敢越“國有資產(chǎn)流失”的紅線，增持G廣控花了10億元，而把珠江實業(yè)流通股全買下來花3億多元就夠了。珠江實業(yè)即將進(jìn)行股改，廣州市國資局只有兩種選擇，一是以3.9元回購(跟農(nóng)產(chǎn)品(資訊 行情 論壇)溢價水平相同)，二是提高公司業(yè)績，而這兩種選擇都將刺激珠江實業(yè)股價暴升，而珠江實業(yè)下半年集中把商鋪和裙樓投向市場，提高業(yè)績之意非常明顯。該股近日已有主力收集跡象，有望形成反轉(zhuǎn)之勢，值得密切關(guān)注。
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