岷江水電(600131)：基本面過硬 業績突出

　　寧波海順

　　從世界電力行業的發展情況看，伴隨經濟的發展，電力行業經歷了裝機容量、電源結構以及電力體制三個最主要方面的發展和變化。我國目前在裝機容量的增長上發展迅速，但電源結構調整和電力體制改革則相對滯后，不盡合理。在經歷了一個裝機容量的增長高峰后，后二者的發展要求就會變得相對迫切，其發展的結果就是水電呈現平穩增長，加上發電成

本小于火電上市公司，因此未來業績有望加速增長。關注地方小水電上市公司，岷江水電(資訊 行情 論壇)600131，公司以水力發電為主，配套發展與水電有關的電網輸電業務，是四川阿壩州電力的骨干企業，同時也是國家西部開發政策傾向的重點，未來面臨巨大發展機遇。

　　天威太陽能基地，岷江水電也有份

　　G天威今年兩度翻背再次上演了弱市不死

　　目前正在形成太陽能電池組建10兆瓦的產能以及開發生產太陽能薄膜電池，新型太陽能集熱、供暖、 供水設備等高新技術產品，太陽能產業十分發達，稱得上正宗的西部太陽能之王。由此，因G天威收購西藏華冠科技部分股權，對岷江水電來說，就等于在和當今的太陽能龍頭企業G天威共同打造西部太陽能之王，憑借著太陽能產業的蓬勃發展，岷江水電未來前景極為看好。

　　地方壟斷電力公司，國家重點扶持

　　在傳統能源緊缺的情況下，清潔新能源正在逐步走上舞臺，而太陽能正是因為擁有清潔和取之不盡兩大優勢，更加給市場熱錢看好，并出現了集體的瘋狂上漲。而除了太陽能之外，還有一種成熟新新能源也具有這兩大題材，那就是水電。據資料顯示，水電是可再生清潔能源，同時還具有防洪、灌溉等多種功能。世界上絕大多數國家都優先發展水電，特別在能源緊缺的情況下，大力發展水電新能源已有不可阻擋之勢，而擁有豐富水資源的公司將成為生產水電新資源的最有潛力者。

　　岷江水電，雖然是水電板塊中的地方企業，但有著長江電力(資訊 行情 論壇)般突出的競爭優勢，即來水量充裕，水系發達，正處于快速擴張期。公司還處于四川阿壩州，是西部大開發政府扶持重點企業。值得關注的是，公司投資3.86億元建設的銅鐘電站已竣工投入生產；而增資投資的沙牌電站是全國同類型水壩中的第一高壩，屬國家重點攻關項目，總投資3.1億元，建成后年發電量可增加3000萬千瓦時。因此，隨著能源的越來越緊系，在國家政策的大力扶持下，處于水資源豐富的岷江水電必將重點發展水電新能源。

　　基本面相當過硬，業績成長突出

　　令人欣喜的是，05年中期，公司實現了主營業務收入25254.75萬元，同比增長63.41%，實現凈利潤3472.35萬元，同比增長348.55%。05年3月25日，公司股東大會審議通過收購四川福堂水電有限公司40%股權的議案,公司持有四川福堂水電公司40%的股權。2005年4-6月，四川福堂水電有限公司實現凈利潤10,336萬元，根據權益法核算，公司所持40%股份應分享收益4,134萬元(四川福堂水電有限公司2005年4-6月財務報表未經

　　由于國內區域性電力瓶頸問題還沒有得到有效緩解，電力股相對于其它幾大基礎性行業有更為持久的行業景氣。岷江水電作為典型的地方性小水電公司，集低價、績優、超跌、西部概念、政策扶持等多概念于一身，發展前景廣闊。技術上，該股7月初提前大盤進入上升通道，股價穩步抬升，最重要的是在這波調整行情中并沒有破位探底，而是逆市反轉拉升，顯示主力資金積極護盤。該股量價配合理想，加速拉升行情一觸即發，可擇機介入。