深市八公司方案點評：警惕利好變利空

　　祁和忠 每日經濟新聞

　　昨日，深市9家公司公布股改方案，除新鋼釩有所創新外，其余8家都采取送股方式，平均送股比例為10送3.15股。分析師表示，大部分個股在停牌前的股價已反映了送股預期，要注意回避投資風險。

　　索芙特：股改后可能再融資

　　方案：10送4股

　　點評：上海證券資深分析師彭蘊亮表示，作為一家重組類上市公司，索芙特的非流通股股東持股成本較高，能拿出10送4的方案，比較慷慨。不過，索芙特主營化妝品、美容保健品等，行業競爭激烈，在送股之后，公司可能存在再融資需求。

　　新興鑄管：送股水平一般

　　方案：10送2.5股

　　點評：彭蘊亮認為，在藍籌股群體中，新興鑄管的送股比例尚可。公司凈資產高達5.03元/股，停牌前股價為7.15元，1.42倍的市凈率偏低，有一定投資價值。

　　華西村：股價反映對價比例

　　方案：10送3.5股

　　點評：公司業績一般，流通股股東中機構投資者也較少。在停牌前，公司股價已經歷較大漲幅，從而抑制了后市上漲的潛力。

　　東信和平：對價偏低風險偏高

　　方案：10送3股

　　點評：相比其他中小板公司，東信和平的對價有點偏低。在基本面方面，由于移動通信市場競爭激烈，公司主導產品智能卡陷入價格競爭的不利境地，即使后市大股東小幅提高送股比例，投資者也應多一份謹慎。

　　北方國際：大股東頗吝嗇

　　方案：10送2.7股

　　點評：公司主營國際工程承包，業績比較一般。該公司流通股比例只有25%，且非流通股股東比較集中，大股東本來應有能力出臺一個更好的方案，10送2.7股顯得比較缺乏誠意。在停牌前，公司股價已經歷大幅炒作，后市應保持謹慎。

　　新大陸：送股方案可以接受

　　方案：10送3.5股

　　點評：興業

　　海南海藥：送股比例提升空間小

　　方案：10送3股

　　點評：葉信才認為，由于海南海藥的非流通股僅占總股本的不足六成，因此海南海藥10送3股的方案已基本體現了大股東的誠意。在基本面方面，公司的醫藥產品也面臨較大降價壓力。由于停牌前公司

　　濱海能源：10送4股更合適

　　方案：10送3股

　　點評：公司業績較差，近年來燃煤價格的上漲加大了改善業績的困難。從股本結構看，流通股比例為34%，有能力送出更高對價。考慮到公司質地較差、股價處于歷史低位、每股凈資產僅1.44元等因素，對價水平應在10送4股以上，才能照顧流通股股東的利益。

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