滬市12家公司方案點評：多數對價偏低

　　昨日，滬市有12家公司公布了股改方案，清一色地選擇了送股，平均10送2.77股。比例最高的國企上海建工10送3.4股,最少的民企康緣藥業僅10送2股。

　　東華實業：對價偏低

　　方案：10送3股

　　點評：德邦證券周亮認為，公司主營房地產，業績平平，非流通股股東除了鎖定期以外，并沒有其他承諾，持股占總股本72%的非流通股股東給予的對價偏低。

　　上海建工：方案合理

　　方案：10送3.4股

　　點評：德邦證券周亮認為股改方案合理。公司歷史上除了IPO以外，曾經有過一次配股，流通股股東對公司凈資產的貢獻比較大。方案考慮到了這一點。

　　龍元建設：追加對價是亮點

　　方案：10送2.5股

　　點評：德邦證券周亮認為，龍元建設在非流通股股東承諾事項中，提出了鎖定期、流通底價、追加對價安排承諾等。尤其是追加對價安排承諾一項，成為該方案的亮點所在，表明公司有誠意通過多項承諾來維護流通股股東權益。

　　瑞貝卡：股改將提升價值

　　方案：10送3股

　　點評：萬國測評解勇認為方案合理。瑞貝卡業績優良，產品幾乎全部出口，經營狀況比較穩定，受到多家QFII的青睞。股改實施后，投資價值將進一步顯現。

　　都市股份：對價低于預期

　　方案：10送3股

　　點評：萬國測評解勇認為股改方案低于預期。市場對上海本地股股改預期較高，從目前看比較失望。都市股份大股東農工商(集團)占74%的股份，有能力多送。

　　長江精工：有能力多送

　　方案：10送2.3股

　　點評：德邦證券周亮認為對價偏低。公司主營轉為鋼結構業務，今年已簽約15億多元，處于高速增長期，有能力多送。

　　華泰股份：對價偏低

　　方案：10送2股

　　點評：萬國測評解勇認為對價偏低了。華泰股份經營高檔新聞紙，中報每股收益為0.55元。但目前該行業競爭激烈，前景不明朗，應多送股來分擔投資者的風險。

　　浙江陽光：后續送股能力強

　　方案：10送2.8股

　　點評：中信證券孫超認為，方案應該還有提高的空間。浙江陽光上市以來只有分紅，沒有擴股，凈資產和公積金較高，有較強送股能力。

　　康緣藥業：應該考慮多送

　　方案：10送2股

　　點評：中信證券孫超認為,該股股價經過大幅下跌，投資者損失較大，應該考慮多送。

　　太工天成：股本優勢提升對價

　　方案：10送3.2股

　　點評：中信證券孫超認為，對價方案基本合理。公司可能考慮到，盤子比較小，散戶投資者占主流，因此送股比例在這批中算高的。

　　申通地鐵：方案不理想

　　方案：10送3股

　　點評：世華財訊吳濤認為方案不理想。申通地鐵的非流通股比例在80%以上，卻送的不多。其股價經過了大幅炒作，按目前方案實施，后市有一定風險。

　　大楊創世：承諾分配比例最高

　　方案：10送3股

　　點評：世華財訊吳濤認為方案合理。大楊集團的5年禁售、2年限售，高于絕大部分股改公司。承諾三年內分配比例在60%以上，是目前股改公司中最高的。1000萬股的增持計劃也表現了非流通股股東的誠意。

　　作者：劉俊 每日經濟新聞