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中關村證券
市場里面有句俗話，漲時重勢，跌時重質。也就是說，在大盤調整的時候，介入一些有業績支持，基本面質量優異的上市公司，不但可避免風險，還將可獲得不錯的投資收益。
中國股市自2001年開始步入了4年的熊市，但就在這期間，國內唯一的MDI(二苯基甲烷二異氫酸鹽)生產企業煙臺萬華(資訊 行情 論壇)(600309)卻節節上揚，最大漲幅卻超過了4倍，復權計算其股價最高竟達到117元以上，可謂十分驚人。探其究竟，原來最大的亮點就正正是其主要產品MDI。
由于缺乏技術支持，20世紀80年代以前，我國MDI主要應用于軍工領域，市場年消費量在1000噸以下，沒有形成規模。80年代，我國從日本引進聚氨酯樹脂生產技術沒，從而使聚氨酯皮革和聚氨酯鞋底材料在我國得到廣泛推廣，加快了MDI在民用領域的應用。特別是隨著我國冰箱、管道保溫材料等下游市場的起步，MDI產品的需求量越來越多。到1996年，我國MDI的市場需求量已經達到8萬噸，2001年突破20萬噸大關，達到21.6萬噸，1996-2001年需求量的年均增長率約為22.0%，2002年需求量為25.6萬噸，2003年進一步增加到32.4萬噸，比2002年增長約26.6%。預計2006年需求量將達到約53.2萬噸。
我國雖然是MDI的消費大國，但卻是MDI的生產小國。目前，我國只有山東煙臺萬華擁有1套MDI生產裝置，產量好無法滿足國內市場的需求，大部分產品依靠進口來解決。據統計，拜爾、巴斯夫、亨斯邁、陶氏、日本NPU和三井武田等6家全球主要的MDI生產廠商都向我國出口MDI產品。
也正因為是這樣，主營MDI的煙臺萬華憑借著這種奇缺資源，股票一直以來都受到機構的熱烈追捧，股價在眾人抬升中不斷漲高。煙臺萬華作為先行者的顯著賺錢效應，必將給后來者帶來無限的想象空間，一旦市場挖掘到與MDI沾邊的題材，那又將是帶來第二個“煙臺萬華”。
同樣在山東板塊中，我們發現了一家上市公司，具有MDI題材，而且業績潛在大幅上升的機遇，值得引起關注，它就是山東海化(資訊 行情 論壇)(000822)。公司05年中期決定，將新增投資建設10萬噸/年醋酸乙酯項目和5萬噸/年苯胺、4萬噸/年甲烷氯化物這兩大項目，投資金額超過9億元，年均利潤有望達到1.4億元，按公司7億總股本計算，新增每股收益達到0.2元，公司05年中期業績為0.21元/股，可見該項目有望令公司業績大增50%以上，并按此推算，公司市盈率僅僅為7倍，投資價值凸現。
更值得引起關注的是，其中的苯胺是生產MDI的主要原料，離開了苯胺就難以產出MDI。2001-2003年，苯胺各消費領域中，除去農藥行業的消費量有所下降外，MDI、橡膠助劑、燃料、有機化工中間體等領域的消費量均有較大幅度增長，特別是MDI和有機化工中間體分別以75.8%和36.9%的速度增長。預計2005年，我國苯胺需求量約為47萬噸，2010年需求量約為77.8萬噸。翻閱相關資料，我們還發現與公司地理相近的煙臺萬華也正在新建年產16萬噸MDI項目，公司適時建設該MDI上游項目，天時地利人和可算正當時，市場機遇不言而喻，更難得的是掌握了MDI的上游產業，名正言順地成為了稀缺的“MDI題材”新成員。
二級市場上，山東海化(000822)近期股價在底部形成了一個多重底走勢，優異的業績、前途光明的產業，已有多家機構開始增倉該股，十大流通股東中國聯安德、銀河銀泰、申萬巴黎等基金都占據了顯著的位置，憑借著業績有望大幅增長的預期，該股后市建議逢低可積極關注。
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