中國石化一石激起千層浪

　　作為市場重要的風(fēng)向標(biāo)，該股昨日擊穿年線引起了投資者的高度關(guān)注

　　□北京首證

　　昨日上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)擊穿了千二整數(shù)關(guān)，中國石化(資訊 行情 論壇)(600028)成為一個(gè)重要的做空動力，在除息的當(dāng)天向下?lián)舸┝四昃�支撐，對市場形成一定的負(fù)面

沖擊。

　　基本面預(yù)期不錯(cuò)

　　公司是我國石化行業(yè)內(nèi)的龍頭公司，2005年上半年公司主營收入和凈利潤同比分別增長31.9%和20%，每股收益0.208　元，單季度每股收益為　0.104元，同今年一季度相同，但經(jīng)營收益環(huán)比下降6.1%，中期分紅方案為每股派0.04　元。分析公司的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，二季度的市場特點(diǎn)是油價(jià)暴漲，而油品和

　　近期石化類個(gè)股表現(xiàn)相對偏弱，目前市場對于石化類的擔(dān)憂主要來自于兩個(gè)方面，一方面是國際油價(jià)的上漲對石化類個(gè)股形成沖擊；另一方面則是市場擔(dān)憂石化行業(yè)將結(jié)束景氣周期而進(jìn)入調(diào)整周期。但對于中國石化而言，這樣的擔(dān)憂其實(shí)是不必要的，中國石化是一體化的公司，含有原油、煉油和石化三個(gè)服從不同周期的周期性子行業(yè)，這樣多個(gè)周期疊加的后果，中國石化股票本身的周期性得到了淡化，我們更多的應(yīng)該把中國石化視為非周期性公司；目前一些市場預(yù)測，未來國際油價(jià)可能會相對平穩(wěn)運(yùn)行甚至?xí)�出現(xiàn)一定的調(diào)整，那么煉油行業(yè)在未來兩年盈利能力將迅速上升。即便國際油價(jià)繼續(xù)上漲，公司的原油業(yè)務(wù)也將彌補(bǔ)煉油業(yè)務(wù)的虧損，公司未來業(yè)績的良性發(fā)展還是可以預(yù)期的。也正因?yàn)檫@樣的原因，也有一些機(jī)構(gòu)調(diào)高了對中國石化的投資評級。

　　技術(shù)調(diào)整實(shí)屬正常

　　雖然公司的基本面不錯(cuò)，但是該股近日在二級市場上的走勢卻是讓很多投資者感到失望，該股于周三向下?lián)舸┝四昃�支撐，并帶動了其他一些權(quán)重類藍(lán)籌股的同步震蕩，這主要是兩方面的原因，其一是市場資金尋求短線利潤的兌現(xiàn)操作。中國石化在此次反彈行情中表現(xiàn)非常出色，從7月初的3.40元附近啟動行情，在量能配合下強(qiáng)勢上攻，最高上摸到4.70元附近，累計(jì)漲幅接近了40%。對于這類大型藍(lán)籌股而言，市場資金的運(yùn)作是波段性的，短線強(qiáng)勢反彈之后，市場資金也將尋求利潤的兌現(xiàn)操作。滬指在年線上方略作停留并回到年線下方，這也說明了市場資金在進(jìn)一步減持中國石化；其二則是中國石化的股改預(yù)期并不明朗。目前股權(quán)分置改革已經(jīng)進(jìn)入全面推進(jìn)階段，對于滬深兩市的第一權(quán)重股，中國石化的股改運(yùn)作也成為市場的焦點(diǎn)，但是近日有關(guān)媒體也報(bào)道，中國石化何時(shí)股改還難說，因此公司股改預(yù)期的不明朗也加大了市場的擔(dān)憂，引發(fā)了市場的短線拋售行為，股價(jià)的短線破位也就成為合理選擇。

　　由于中國石化是目前市場規(guī)模最為龐大的個(gè)股之一，在此次反彈行情中，中國石化無疑是表現(xiàn)最為強(qiáng)勢的指標(biāo)股，該股從7月初啟動反彈行情后的最高漲幅一度接近40%，相應(yīng)也成為投資者研判市場的一個(gè)重要風(fēng)向標(biāo)。在前期大盤的短線殺跌過程中，中國石化都能夠在年線上方平穩(wěn)運(yùn)行，市場重心也相對比較穩(wěn)定，因此大盤也能夠迅速回穩(wěn)，但如今中國石化擊穿了年線支撐，則市場風(fēng)向標(biāo)已經(jīng)倒下，大盤重心出現(xiàn)了短線下沉。事實(shí)上，中國石化的震蕩還帶動了其他藍(lán)籌股的同步下行，招商銀行(資訊 行情 論壇)、華能國際(資訊 行情 論壇)、中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)等個(gè)股也都出現(xiàn)了短線破位跡象，作為目前市場影響最大的一些藍(lán)籌股，這些品種的同步下行也對市場形成了比較強(qiáng)的負(fù)面壓力，因此我們也看到了市場游資也在尋求短線利潤的兌現(xiàn)及資金的短線撤離。

　　該股已經(jīng)構(gòu)筑了小雙頂形態(tài)，頸線位就在年線附近，擊穿年線后其調(diào)整空間已被拓展開來。不過其調(diào)整過程可能是相對曲折的，短線回調(diào)到半年線附近將面臨一定的技術(shù)支撐，是否能夠就此回穩(wěn)，將對大盤的短線發(fā)展形成很強(qiáng)的指導(dǎo)意義。