北京首放：五大權重股為何要集體做空

　　一手制造"7.22"行情以來第二大單日跌幅

　　周三股指再次大幅下跌,并順勢跌破1200點大關,在這個過程中,雖然問題股、莊股、新能源等個股表現十分火爆,但與此形成鮮明對比的是作為市場最具號召力的五大權重指標股中國石化(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)、G寶鋼、G長電、招商銀行(資訊 行情 論壇)出現罕見集體性下挫,成為股指破位大跌的主要動力。那么,五大指標股集體做空

的原因是什么?這種現象對股指后市運行又會產生哪些影響呢?

　　兩大因素引發下跌

　　首先,從基本面情況來看,自從去年4月份國家出臺系列

　　其次,從技術面分析,累計漲幅較大也是指標股集體下跌的一個主要因素,同時也體現了"指標股先于大盤反彈,也將先于行情調整"的規律。指標股在"6.8"反彈行情中扮演了領漲角色,正是這些指標股的率先啟動才引發了股指的見底反彈,就階段累計漲幅來看,中國石化累計漲幅為46%,寶鋼股份(資訊 行情 論壇)累計漲幅為35%,長江電力(資訊 行情 論壇)累計漲幅為39%,招商銀行累計漲幅為36%,中國聯通累計漲幅為25%,五大指標股平均累計漲幅高達36%,而同期上證指數累計漲幅只有23%,由此可見,正是五大指標股累計漲幅較大,堆積了眾多的獲利盤,才引發基金等持有者兌現,導致股價下跌。另外,一般而言,指標股往往先于大盤反彈,先于行情調整,實質上上述指標股都是從8月初相繼見頂回落的,而股指本周初才開始回落,這是因為基金倉位較大,必須留出足夠時間兌現所致。

　　資金偏好導致失寵

　　指標股的集體下跌與本次行情的性質也有著密切關系,因為"6#zhPoint#8"行情屬于典型的對價行情,政策導向也是傾向于確保股改獲得成功,在這種大的背景下,參與本次行情的資金具有獨特的投資偏好,最大的標志就是不注重業績,而十分注重對價預期,其選股的思路主要圍繞股改進行,由此引發上海本地股、股改受益板塊、中小板等

　　同時,從這次行情主打資金來看,由于基金倉位普遍較重,沒有更多資金發動新的行情,而為了應對大量贖回的壓力,基金被迫采取逢高減倉策略,這就決定了參與本次行情的主要是短線資金,由于這部分資金整體實力無法與基金相比,由此決定了這部分資金在選擇具體品種時更加偏好小盤、小市值、超跌低價股,這也在很大程度上加大了指標股的拋壓,并最終導致這些指標股集體下跌。

　　具體原因不盡相同

　　雖然五大指標股的集體下跌有著共同的原因,即行業增長因素、累計漲幅因素,但具體分析五大指標股的下跌,我們發現也有著一些個股因素。

　　昨日招商銀行是五大指標股中跌幅最大的股票,收盤時該股大跌4.85%,創下該股除權后的最大單日跌幅,造成該股大幅下跌的原因可能與公司正在實施可轉債轉股有一定關系。至于寶鋼股份、長江電力的下跌,主要還是與其對價后漲幅較大有關,對價方案實施后寶鋼股份截至周三還有5%的漲幅,而長江電力還有7%的漲幅,這是誘發持有者大量拋售的主要因素。中國聯通之所以跌幅較大,與通訊行業競爭開始加劇、公司發展前景不明朗有著密切的關聯。中國石化周三的加速下跌,一是公司周三派息除權,出現正常下跌,二是國際油價反復上揚,使得公司未來盈利水平出現較大變數,導致資金短線撤離。

　　反彈因此蒙上陰影

　　客觀而言,在股指反復嘗試突破年線的重要關口,大盤指標股非但沒有再次擔當領漲重任,而是出現集體做空,這使得大盤后期走勢充滿變數,大盤股跳水對市場也會產生多種負面影響。

　　一方面,加大股指調整壓力。由于指標股具有十分重要的市場影響,一旦這些股票出現較大幅度的下跌,勢必會加大市場恐慌心理,并可能引發更多藍籌股出現下跌,實質上周二煤炭等藍籌股就已經出現較大幅度的下跌,而一旦出現藍籌輪跌,勢必會較大打擊投資者信心,導致股指再次回落。

　　另一方面,由于最近一段時間市場圍繞股改挖掘的相關板塊均出現了較大幅度的上漲,對價行情要想進一步向上拓展空間,迫切需要挖掘出新的熱點,最近問題股、老莊股等的反復走強就是熱點轉換的積極信號,但這些品種的走強更多是超跌反彈性質,難以引領股指再次突破年線,股指要想短時間內結束調整、再展升勢,指標股為代表的藍籌板塊無疑成為最大的希望所在,但在這種情況下,指標股集體做空,可能導致市場熱點匱乏,進而失去繼續沖擊年線的動力。

　　總之,指標股的集體下跌將對本次行情產生較大的負面影響,起碼從短線來看是這樣,在市場沒有挖掘出新的熱點之前,指標股的下跌將迫使股指再次回到半年線附近蓄勢震蕩,為再次發動突破年線行情積蓄能量、培育熱點。