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○深圳智多盈 余 凱
公司收購唐山港陸鋼鐵有限公司持有的唐山港陸焦化有限公司75%股權事項，由于國家宏觀調控對鋼鐵、焦炭行業影響較大，產品價格波動劇烈，以及原雙方簽訂協議中的預期事項不能按期完成，公司經與港陸鋼鐵充分協商，于9月14日與港陸鋼鐵簽署了《協議書》，解除公司原與港陸鋼鐵簽署的《股份轉讓協議書》及《補充協議》。
評析：作為一只資本市場中著名的莊股，健特生物(資訊 行情 論壇)一舉一動從來是備受市場矚目。2004年11月，健特生物以2.29億元收購唐山港陸焦化75%的股權，出讓方還做出如下承諾：未來3年，港陸焦化每年凈利潤不低于2億元，否則保證按照差額部分的75%直接以現金補償；同時還保證每年將可分配利潤的60%實施現金分紅。如此，每年健特生物將新增凈利潤1.5億元，同時每年將獲得9000萬元現金分紅，不到3年將收回全部投資。
但是，健特生物的這起收購案偏離常識，其可行性遭到外界的普遍質疑。畢竟，受宏觀調控等因素影響，今年來，持續5年高速增長的煤炭價格開始調整，占煤炭消耗量10%左右的鋼鐵行業需求更是處于下降的預期中。焦炭行業甚至一度出現了行業性虧損局面。在這種背景下，目前焦化行業的凈資產收益率僅為10%，對明年市場最好的預期也僅僅是15%，港陸焦化80%左右的凈資產回報率無異于天方夜譚。比如，同樣新涉足焦炭領域的隆源雙登(資訊 行情 論壇)(000835)日前公告稱其控股子公司四川圣達焦化有限公司目前正采取壓產措施，以保證經營平穩，足見其尷尬處境。
應該說，從最初的青島國貨到后來的健特生物，可以說該股的業績完全依靠的是一種外在力量來保證，而這背后始終是圍繞其股價的炒作在作文章。
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