裴曉巖：股改題材下的五大擇股要素

　　聯(lián)合證券 裴曉巖

　　行情從搖搖欲墜的1000點(diǎn)啟動(dòng)，到昨天的年線1220點(diǎn)，如果說，在1000點(diǎn)啟動(dòng)的時(shí)候，尚是勉強(qiáng)的話，則在中國石化等指標(biāo)的拉動(dòng)下，指數(shù)走出困境之后，大盤指標(biāo)股悄然退居二線后，更輝煌的行情則體現(xiàn)在這些以股改為題材的個(gè)股行情之中。這些個(gè)股的行情力度，大有一種1996年年初的影子。

　　股改是本輪行情的核心題材，應(yīng)該說，本輪行情最主要的推動(dòng)力則是股改股的全面活躍，這里談的股改股則可以分為廣義的股改股和狹義的股改股。狹義的股改股，則是指具體到有股改預(yù)案，方案公布前后的炒作行情，這種個(gè)股的市場(chǎng)機(jī)會(huì)靠?jī)?nèi)部消息來獲取先機(jī)，而一般投資者獲取這種信息是比較難的，但該類個(gè)股不等于沒有機(jī)會(huì)，象具有最吸引人的題材的新能源類個(gè)股的天威保變，無論方案公布前后，該類個(gè)股的機(jī)會(huì)都是誘人的，該類個(gè)股的現(xiàn)象告訴給我們的啟示是：

　　1、守株待兔是最切實(shí)際的方法，對(duì)于一些沒有公布方案的個(gè)股，等待股改方案披露帶來的市場(chǎng)機(jī)會(huì)；

　　2、由于行情級(jí)別比較大，選擇個(gè)股時(shí)，一定要兼顧個(gè)股所屬題材因素，而不能過于考慮內(nèi)在價(jià)值問題；

　　3、漲市重勢(shì)，目前的行情顯示，事實(shí)上，這種行情中，很多機(jī)會(huì)蘊(yùn)藏于低價(jià)股群，而且一些主力利用了政策面的優(yōu)勢(shì)，炒作的恰恰是這些過去跌勢(shì)中主力瞧不起眼的個(gè)股，也是跌的最多、調(diào)整最充分的個(gè)股。

　　廣義的股改股群，則是針對(duì)股改的延伸行情，典型的代表是歲寶熱電，由于持有民生銀行法人股股權(quán)，對(duì)于法人股帶來的股權(quán)收益則是一種最有說服力的預(yù)期，所以行情也就極其火暴。另外，ST股也可以說是廣義股改群的一種，這種對(duì)政策預(yù)期覆蓋在ST股群的所謂題材炒作雖然有些牽強(qiáng)，但是，由于ST股中確實(shí)有一些因?yàn)榈胤秸�府支持的因素而衍生出很多值得預(yù)期的個(gè)股機(jī)會(huì)，而這些也恰恰被主力充分利用，濟(jì)南輕騎、銀廣夏等等的炒作為代表。

　　從目前的格局來說，指標(biāo)股群的相對(duì)穩(wěn)定，對(duì)于大盤意義重大，因?yàn)檎�體行情的內(nèi)在核心動(dòng)力是股改，而非價(jià)值投資，因此，以這些大藍(lán)籌股護(hù)航，以股改為題材的炒作行情就可以有序延伸，從一些個(gè)股的從容運(yùn)作情況看，在指數(shù)面臨年線的時(shí)候的不慌不忙，從容不迫的態(tài)勢(shì)來看，可以說，1220這個(gè)年線的突破是必然的，而在這個(gè)過程中，伴隨著新一批股改方案的預(yù)期以及亮相，市場(chǎng)的行情在10月份仍有一搏。而抓住股改這一核心內(nèi)涵，則是勝負(fù)的關(guān)鍵。

　　決定投資收益率的關(guān)鍵因素是選股。從近期行情的演變情況看，除了守株待兔靜守尚未公布股改方案的個(gè)股之外，還應(yīng)該掌握如下幾個(gè)核心選股要素：

　　1、低價(jià)，尚未有明顯上漲的個(gè)股。這些個(gè)股經(jīng)常長(zhǎng)期低位整理，由于絕對(duì)價(jià)格本身比較低，存在投機(jī)性炒作的機(jī)會(huì)；

　　2、過去大調(diào)整過程中，跌幅過大的問題股。比如，德隆系等問題股，問題券商重倉股，伴隨著問題的逐漸解決，這些個(gè)股已經(jīng)被一些主力盯上，而這些由壞轉(zhuǎn)好的個(gè)股，恰恰是市場(chǎng)最大的機(jī)會(huì)所在；

　　3、有重組潛力的個(gè)股。這類個(gè)股集中在一些區(qū)域政策比較靈活，對(duì)

　　4、近年被買殼的一些個(gè)股。這些個(gè)股在過去市場(chǎng)比較低迷時(shí)期，有主力因?yàn)轭}材炒作而介入后被套，最近的行情活躍帶來這些個(gè)股重新活躍的契機(jī)；

　　5、有回購可能的題材股。