方正科技(600601)：蓄勢充分 有望突破

　　博星投資

　　大盤震蕩蓄勢階段，周一活躍的兩市漲幅榜的前列的仍然是以本輪大盤反彈累計漲幅較小的個股補漲和輪漲為主。在大盤突破年線之前這些個股仍有望繼續活躍，成為短線資金追捧的對象，中短線投資者可重點關注方正科技(資訊 行情 論壇)(600601)。

　　作為國內PC行業的龍頭企業之一，公司PC產量自1998年以來一直呈現高速增長，最近6年產量復合增長率超過40%，遠高于國內行業平均約25%的增長速度，方正電腦已經連續5年名列國內市場第二位。今年上半年公司PC產品繼續保持穩步增長，國內市場份額進一步得到提升，電腦及相關產品的毛利率仍然在8%以上。2003年9月，方正科技出資2.38億元全資收購了珠海多層電路板有限公司，標志著方正科技未來幾年的發展戰略已發生了重大改變。方正科技未來發展將定位于向IT上游業務的延伸，實現相關行業的適度多元化經營。近期將致力于印制電路板( PCB)業務的快速擴張，重點投入的HDI項目及FPC項目，將成為近幾年公司利潤增長的主要來源。從上半年的情況看，方正科技的多層電路板實現業務收入1.37億元，約占主營業務總收入的5%，同比增長92.03%，說明多層電路板業務出現了快速發展。從多層電路板的毛利率看，上半年為21.51%，遠高于PC的毛利率。今年上半年方正珠海多層雖然實現收入只有13570.84萬元，但凈利潤為1525.80萬元，占公司上半年利潤總額的21.35%，說明多層電路板業務已經成為公司利潤的重要來源，隨著方正科技在多層電路板上的投入不斷加大，其未來的盈利水平有望得到大幅提升。?

　　二級市場上， 該股作為去年9.14行情時網絡科技股的龍頭，曾有上佳的表現，成交量的持續放大顯示出實力機構進駐。前期隨大盤下跌以來，調整比較充分，做空動能已得到較為充分的釋放，市盈率也大幅降低。近期持續放量，但累計漲幅不大，投資者可重點關注。