紅豆股份(600400)：品牌績優 拉升在即

　　寧波海順

　　大盤初步站穩千二，但仍裹足不前。究其原因有二，一是股改全面推開，市場難免有一種“股改擴容”的擔憂，畢竟一旦股改形成“一窩蜂”，供需關系的平衡將形成很大壓力；另一方面，技術上壓力顯現，大盤是受制于年線壓力，上方拋壓明顯加重。為此，當前應當選擇近期以來相對漲幅較小，而業績優秀，價值低估的個股，600400紅豆股份(資訊 行情

論壇)，公司目前主要業務涉及服裝、紗線及印染、化纖和房地產等幾個業務領域，其中紡織服裝業務維持了30%以上的高速增長，目前僅僅4元的股價，顯示該股價值嚴重低估。

　　A股高含權，股改有豐厚對價預期

　　公司是國內優秀民營企業，占據國內紡織服裝重要地位。公司A股高含權，非流通股占總股本的比率較高，滿足流通股股東得到更多補償的先決條件。公司總股本2.15億股，流通股份僅8580萬股，僅占總股本的39%，非流通股份為1.29億股，占總股本的61%，其中公司第一大股東紅豆集團有限公司持有公司法人股1.26億股，占公司總股本的58.59%，“一股獨大”之勢相當明顯。股權結構簡單清晰，該股非流通股占總股本的比率超過六成，目前全面股改啟動，該股將有望推出豐厚合理的對價方案。

　　業績穩定增長，出口創匯大戶

　　紅豆股份經營業績穩定增長，成長性極為突出。近年來公司主營紡織服裝業務都維持了30%以上的高速增長，近三年凈利潤平均增長16.4%，平均每股收益0.4元，顯示公司穩定成長的能力。同時公司紅豆品牌榮獲“2004年中國100最具價值消費品牌”稱號，2002年，紅豆應邀成為針織T恤衫行業標準起草單位，紅豆制訂的企業標準標一直為針織行業委員會所采納，行業地位優勢明顯。

　　公司積極開拓海外市場，出口量增長迅猛。特別是在03年，公司出口量達到了18941.29萬元，較上年增長了6689%，公司已與美國、日本和歐盟等主要國家、地區多家國際服裝貿易大公司建立了長期友好、穩定的合作關系，未來發展前景極其廣闊，業績有望大幅增長。未來受益

　　控股子公司房產飛速發展

　　近年來公司控股60%的紅豆置業公司，通過競拍取得鎮江市44萬平米土地；04年12月紅豆置業又以3.02億元的價格，受讓了無錫市繁華地段(位于勝利門廣場西側)11745.2平方米土地。雖然地價較貴(2.57萬元/平米)，公司認為由于容積率高，用于商業和寫字樓開發,盈利是可以預期的。

　　公司目前的土地儲備至少可供

　　作為國內著名服裝生產商，該股在整個服裝紡織板塊是少有的幾只受機構投資者青睞的個股之一。該股流通盤僅僅1億多，前十大流通股東中卻機構云集，05年中報顯示，有9家投資機構，包括