紅豆股份(600400)：機構(gòu)重倉 爆發(fā)拉升

　　國聯(lián)證券 張濤

　　隨著行情向縱深方向發(fā)展，部分漲幅過高的股票顯示出調(diào)整壓力，相對而言，部分基金重倉股和二線藍籌股，由于業(yè)績的穩(wěn)定增長，走勢更為強勁，為此，緊跟市場熱點，把握市場節(jié)奏將變得相當(dāng)重要。關(guān)注600400紅豆股份(資訊 行情 論壇)，國內(nèi)著名的服裝生產(chǎn)商，典型的基金重倉股。05年中期前十大股東中有9家機構(gòu)上榜，而技術(shù)上該股第二波上揚行情

在剛剛展開，新的上升空間打開，其持續(xù)做多動能正待加速釋放。

　　股權(quán)結(jié)構(gòu)簡單清晰，股改受益概念

　　紅豆股份(600400)公司是國內(nèi)優(yōu)秀民營企業(yè)，占據(jù)國內(nèi)紡織服裝重要地位。公司A股高含權(quán)，非流通股占總股本的比率較高，滿足流通股股東得到更多補償?shù)南葲Q條件。公司總股本2.15億股，流通股份僅8580萬股，僅占總股本的39%，非流通股份為1.29億股，占總股本的61%，其中公司第一大股東紅豆集團有限公司持有公司法人股1.26億股，占公司總股本的58.59%，“一股獨大”之勢相當(dāng)明顯。股權(quán)結(jié)構(gòu)簡單清晰，該股非流通股占總股本的比率超過六成，未來股權(quán)改革中，將有望推出相當(dāng)豐厚的對價方案。

　　該股每股

　　優(yōu)秀民營企業(yè)，著名品牌服裝

　　公司多年來主營業(yè)務(wù)都維持了30%以上的增長，顯示公司穩(wěn)定成長的能力。1月13日,紅豆榮獲"2004年中國100最具價值消費品牌",品牌價值達21.56億元,排名第75位。公司目前服裝生產(chǎn)能力達1000萬件(套)，其中襯衫、西服占比較高；羊毛衫和毛線占比下降。印染年產(chǎn)能2000多萬米，其產(chǎn)品并非自用而是直接銷售。

　　關(guān)于股本擴張潛力方面來看，公司增發(fā)項目之一，投資4495萬元建設(shè)"年產(chǎn)250萬件出口服裝基地項目"，是利用老廠房改造，因此進度較快，目前部分設(shè)備已安裝投產(chǎn)，2005年下半年可全部投產(chǎn)。 2004年末公司服裝生產(chǎn)為05年配額取消后的出口做了大量儲備，05年服裝出口將由04年占比20%提高到30%以上。內(nèi)銷采取代理經(jīng)銷商為主的模式，毛利率較低。預(yù)計2005年服裝業(yè)務(wù)銷售收入可達6億元，增長9%，同行水平領(lǐng)先。

　　控股子公司土地儲備豐厚，價值有待重估

　　近年來公司控股60%的紅豆置業(yè)公司，通過競拍取得鎮(zhèn)江市44萬平米土地；04年12月紅豆置業(yè)又以3.02億元的價格，受讓了無錫市繁華地段(位于勝利門廣場西側(cè))11745.2平方米土地。雖然地價較貴(2.57萬元/平米)，公司認(rèn)為由于容積率高，用于商業(yè)和寫字樓開發(fā),盈利是可以預(yù)期的。

　　公司目前的土地儲備至少可供

　　技術(shù)上，該股7月中期探底回升，隨著成交的溫和放大，K線也連續(xù)小陽上攻，典型的機構(gòu)增倉痕跡。而后，該股在5元平臺整理多時，消化前期累計獲利盤后，便迅速展開第二波上攻。目前該股再次連續(xù)小陽抬頭，顯示其加速拉升行情即將展開，可積極介入。