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國元證券 羅飚
經過前連續2個交易日的上揚有效突破1200點之后，今天大盤繼續呈現窄幅震蕩多空雙方轉換比較頻繁，股指再年線附近顯示有一定壓力。前期我們已經說明了在1200點以下短線可以認為無風險，短期謹慎樂觀，但在1200點以上我們認為應該提醒投資者注意風險，我們認為股指1000-1300點為中期箱體震蕩，顯然1250-1300為短期高風險區，希望投資者屆時做
好充分的應對準備。目前股權分置改革已經開始大面積鋪開，對于高對價的個股，尤其是低價的個股更應是重點關注。
升華拜克(資訊 行情 論壇)(600226)：公司中期每股收益0.12元，主營收入同比增長88%，凈利潤增長33%。公司主要從事生物醫藥、獸藥和農藥原料藥的產銷經營，擁有完備的符合GMP要求的現代化生產廠房和設備，具有合成藥物、針劑、乳劑、片劑和預混劑的生產能力，技術水平處于國內領先和國際先進水平。
公司阿維菌素產品已經通過了美國FDA初步認證，并且占據國內市場25%，但阿維菌素的產品競爭日趨激烈。公司開始介入鋯產品行業，公司以2431.71萬元收購升華集團湖州鋯谷科技公司部分經營性資產，該公司作為我國大型鋯系列產品生產廠商之一，產品遠銷歐美及東南亞國家和地區。目前全球90%的氧氯化鋯在中國生產，公司2003年從集團收購鋯谷公司以來，在管理與人員配置上加大投入，目前產能達到25000噸，已成為中國最大的鋯生產企業之一，05年銷售收入有望同比增長70%以上。
公司先后與復旦大學、上海工業微生物研究所等多家知名高等院校、科研單位建立了科研生產聯合體，從而大大增強了技術創新的能力，現已開發成功松線光、富表甲氨基阿維菌素、黃霉素等十多只新產品，獲得了顯著的經濟效益。司麥草畏產品99%用于出口，價格在每噸10萬元左右，毛利率達到35%。2004年公司麥草畏產能為600噸，2005年將達到1300噸，2006年有望達到1500噸以上，但毛利率可能繼續維持緩慢下降的趨勢。以30%的毛利率，20%的凈利潤率測算，麥草畏產品將在05年為公司新增銷售收入6000-7000萬元，凈利潤1100-1400萬元。由于海外生產商草甘膦的擴產，公司生產的前體雙甘膦也將在2年時間內由10000噸的產能擴大到25000噸。公司黃霉素，硫酸粘桿菌素等其它生物化工產品增長有限。較有前景的輔酶Q10項目已完成中試，預計06年將形成年產12噸的規模。同時公司也將在抗艾滋病藥物，心血管藥物，以及多肽藥物等方向進行探索。公司股權分置改革方案正在設計之中，據了解預計送股比例將高于市場平均水平，建議投資者在回調時關注。
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