全興股份(600779)：國(guó)酒名牌 績(jī)優(yōu)價(jià)廉

　　興安證券 昭春

　　流通股本19131萬(wàn)股，中期每股收益0.06元，凈資產(chǎn)2.20元。公司是我國(guó)白酒行業(yè)的一家重點(diǎn)上市公司，旗下“水井坊”是我國(guó)著名的高檔白酒品牌，同時(shí)也是我國(guó)最貴的白酒。公司通過(guò)近年來(lái)的轉(zhuǎn)型，基本已成為一家以酒業(yè)生產(chǎn)為主的上市企業(yè)。目前水井坊年產(chǎn)量已達(dá)2000噸以上，毛利率在70%左右，企業(yè)增長(zhǎng)后勁十足。公司在成功成為國(guó)內(nèi)知名品牌的同

時(shí)，還嘗試著實(shí)施“品牌延伸戰(zhàn)略”，即以水井坊母品牌為基礎(chǔ)，推出其子品牌。首先，公司具有高檔白酒水井坊運(yùn)作的成功經(jīng)驗(yàn)，因此相對(duì)更容易擴(kuò)大高端白酒領(lǐng)域的戰(zhàn)果；其次，在目前國(guó)內(nèi)中低檔白酒產(chǎn)品利潤(rùn)率非常低、且競(jìng)爭(zhēng)更為激烈、無(wú)序的情況下，水井坊擬繼續(xù)擴(kuò)大高檔白酒產(chǎn)品的種類和經(jīng)營(yíng)份額與市場(chǎng)是合拍的，因此品牌延伸戰(zhàn)略將為公司發(fā)展帶來(lái)更大的發(fā)展機(jī)遇。此外，國(guó)家擬調(diào)低白酒的從量所得稅，這無(wú)疑對(duì)全興股份(資訊 行情 論壇)來(lái)說(shuō)是喜上加喜。未來(lái)隨著人們消費(fèi)水平的不斷提升以及國(guó)人對(duì)白酒消費(fèi)的特殊文化情結(jié)和應(yīng)酬功能的歷史淵源，高檔白酒行業(yè)仍將十分看好。而全興股份作為其中的一員，有望分享行業(yè)高速成長(zhǎng)所帶來(lái)的豐厚回報(bào)。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，該股自6月初成功見底以來(lái)，走勢(shì)十分平穩(wěn)，成交量的再次活躍充分顯示出有資金進(jìn)行低位回補(bǔ)。此外，技術(shù)上中期均線不斷走橫已對(duì)股指震蕩上行構(gòu)成良好依托，未來(lái)收復(fù)半年線乃至年線失地將是勢(shì)在必得。操作上建議積極關(guān)注。