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大連寶鼎 吳英杰
[盤面情況]周一開盤較為不順，由于全面股改已經展開，上海本地股因為股改預期落空大幅回落，中小板也出現低靡，石化、電力表現呈現弱勢。除了ST，市場缺乏明顯集中的熱點板塊，“欲上不能，欲下不甘”的兩難境地出現，投資者在如此的平衡市之中需要銳利的投資眼光。
[政策導向]即使在全面股改的推行的背景下，QDII被市場重新提起。在保監會近日頒布了《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法實施細則》，預示著保險外匯資金境外運用步入實質性操作階段。但從其實際的操作性來看，并非是真正意義上的QDII，其中之一，在投資范圍的限定上，只限于中國企業在紐約、倫敦、法蘭克福、東京、新加坡和香港證券交易所上市的股票。顯然對當前股市的沖擊相對較小，但卻對場內H股受益不淺。一旦港股受資金驅動，相應的內地H股也將產生更強的升浪，廣州藥業(資訊 行情 論壇)(600332)更將成為保資試水的第一股。
[行業地位]公司是我國最大的中成藥制造商，其旗下的中藥企業群星云集，不僅擁有歷史悠久的敬修堂、潘高壽、陳李濟等享譽中外的中成藥制造企業，而且還控股了廣西盈康藥業、廣州金申醫藥等醫藥新銳，規模優勢和資源優勢相當突出，發展勢頭極其強勁。
[無形資產]目前公司擁有一批無形資產“價值連城”、品牌價值極高的中藥產品，如陳李濟的烏雞白鳳丸、奇星的華佗再造丸、敬修堂的清熱消炎寧、潘高壽的蜜煉川貝枇杷膏、王老吉的王老吉飲品。其中消渴丸、華佗再造丸、夏桑菊、王老吉涼茶等4個產品年銷售過億元，另外，清熱消炎寧、蛇膽川貝枇杷膏、蜜煉川貝枇杷膏、治咳川貝枇杷膏等獨家品種，年銷售額也均在5000萬元左右。連續上升銷售額也預示無形資產不斷提升。
[未來強盈利點]公司旗下的“王老吉”是一個具有170余年歷史、蜚聲海內外的著名品牌，去年香港同興藥業公司通過注資入股王老吉藥業。公司已與肯德基合作，借助肯德基品牌和網點資源來拓展市場，將其作為時尚飲料向全國乃至全球滲透。目前國 內功能飲料市場非常大，估計50億元左右，未來公司有志于將王老吉涼茶打造成中國草本第一品牌，預計該產品未來兩年有望翻倍，前景廣闊。
[強盈利點之二]公司旗下的采芝林和健民在廣州乃至全國都有一定的知名度，其擁有的215家醫藥銷售連鎖店遍布了廣州的各個角落，目前已占據了華南醫藥市場的半壁江山，區域壟斷優勢相當明顯。近期，公司投資建設的廣州醫藥黃金圍大型現代藥品物流中心已正式投入運行，這是華南地區面積最大、處理能力最強的藥品物流中心，這標志著公司的藥品物流配送能力得到了進一步的提升。
[業績點評]通過各大盈利點共同驅動，公司上半年業績出現大幅增長，每股收益達到0.13元，凈利潤同比增長225.67%。由于醫藥行業的周期性相對較弱，市場需求，特別是公司產品的深入人心，相對的消費也將出現持續的增長。也正是基于良好基本面支撐，多家QFII借勢強力介入，看漲后市。
[技術研判]該股走勢上也表現出一定的強勢，特別是公布中報前后出現了大比例的換手，主力資金集中介入跡象明顯。隨后該股在6元上方已經啟穩，而一旦保資驅動相應的H股，無疑將進一步對A股產生強勁的推動力，而其背后積極進場的機構做多更將助推上攻之勢。基本良好的業績預期，個人認為該股股價存在著較大的上升空間，可中線關注。
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