中報藏而不露 好戲在后

　　投資者在尋寶游戲中發現，中報深藏業績劇增的上市公司，極有可能創造年報業績的“神話”——

　　□ 本報記者 趙學毅

　　盡管上市公司半年報落幕已有時日，但人們的尋寶熱情有增無減。那些中報業績平

平，業績增長預期較大的公司，很有可能再造今后的業績神話。有的是主營業務轉型銷售預期將猛增，有的是具有較大的股改收益，有的是新品投產所帶來的業績劇增，這些不為市場所知的業績增長將有望大放異彩。

　　主業轉型 預期猛增

　　華聯控股是一家典型的深藏業績劇增題材的上市公司。公司近年積極進行產業結構升級，逐步退出競爭激烈的傳統紡織服裝業，并投巨資介入具有高成長性的PTA(精對苯二甲酸)產業，PTA作為現代紡織業的重要原材料，應用前景越來越光明。隨著我國聚酯工業的快速增長，對主要原料PTA的需求也大幅度增長，該產品國內市場處于供不應求狀態，進口超過50%。業內專家預測2005年我國對PTA的需求將達到1400萬噸，而生產能力僅為700萬噸，缺口巨大，這將為PTA產品維持價格穩定并適度上漲奠定堅實的基礎。另外，PTA項目投資大(至少在20億元左右)，技術要求條件較高(需要購買國外專利)，建設期長(需要2至3年)，審批嚴(需要得到發改委的審批核準)，這等于提高PTA項目行業壁壘和進入門檻，因而華聯控股的霸主地位短期內無人可以撼動。公司2005年4月5日的公告表示，控股子公司浙江華聯三鑫石化負責實施的總投資24.27億元年產60萬噸PTA項目，已于2005年3月31日正式投產，并順利產出合格PTA產品，預計2005年生產PTA45萬噸。PTA項目的順利竣工投產，是公司完成第一階段產業結構調整任務以及實施主營業務成功轉型的重要標志，對公司長遠發展將產生深刻影響。在隨后6月召開的公司股東大會上，董事長董炳根先生公開表示，公司目前已經收到PTA購貨現款4億元，全年完成40萬噸的產量目標應沒有問題，力爭圓滿完成45萬噸的計劃，2005年PTA的銷售收入將實現40億元。

　　然而華聯控股半年報卻十分平凡，好像并沒多大亮點，但其實是深藏不露。公司上半年虧損1952.64萬元，實現每股收益-0.043元，PTA業務的收入僅記為1.37億元。盡管近期

　　股改收益 不可小覷

　　隨著股改的大規模展開，法人股流通變得越來越現實，上市公司持有另外一些上市公司的法人股股權在股改中也是一大增值題材。

　　華聯控股是深中冠A第一大股東，持有法人股4735.9萬股，折合市值2.5億多，而后者為深圳本地股股改先鋒，有望成大規模股改第一批。華聯控股將隨著股改的大規模展開有望強勁受益。經業內人士測算，華聯控股持有深中冠A的法人股未來能給公司每股增加0.6元的收益。值得注意的是，深中冠A的第三大股東華聯發展集團(持有767.12萬股)還是華聯控股的控股股東，因此其所持的法人股也將給華聯控股帶來一定的想象空間。就公司本身來講，華聯控股第一大股東華聯發展集團有限公司是國資委公布的十家股權重組中央企業之一，具有較大的影響力。由于隸屬國資委的領導，大股東能夠積極響應政府

　　無獨有偶，獲得股改收益的還有歲寶熱電。該公司截止6月30日，持有民生銀行1.57億股法人股，占民生銀行總股數的2.53%，為第十大股東。業內人士認為，一旦民生銀行進行股改，歲寶熱電此項股權投資收益將是非常驚人，公司總股本僅1.3億，如果再考慮民生銀行多年優良的分配方案，歲寶熱電實際投資成本和投資收益間的差距也相當可觀。

　　聯合

　　產品創新 助力主營

　　在今年中報深藏業績劇增的公司中，還有一種類型不可忽視，新品投產也將使公司脫胎換骨，將主營收入拉升到一個新的水平。

　　浙江醫藥預計今年前三季度業績將增長500%以上，公司中期實現主營業務收入93186萬元，同比增長32.57%，實現凈利潤僅3545萬元，每股收益僅為0.079元。但細心的投資者會從半年報中發現，公司在主營業務上，加大了高附加值、高科技含量的新產品的研發和推廣。新產品FED成為公司新的利潤增長點，上半年實現毛利4776萬元，對公司業績的貢獻率達到25%。另外，公司VA擴產項目、218項目、年產2000噸煙酰胺項目以及FED中間體工程都已基本完工，新項目的投產運營更能使公司的業績再上一臺階。捷利股份今年上半年主營業務收入比上年同期增加32.84%；主營業務利潤同比增加25.40%。公司對此表示，多年來公司集中全力發展物流業，逐步建立的全國貨運汽車銷售網絡日漸成熟，與恒通衛星強強聯手，建立GPS信息運營平臺，使公司在物流領域再添虎翼，該業務正成為公司新的利潤增長點。襄陽軸承新投放了轎車輪轂軸承產品，對公司業績增長貢獻較大，中期業績增幅達10倍，料三季度的業績增幅也是相當驚人的。川化股份去年因為環保問題導致三季度虧損6167萬元，今年這一因素消除，業績迅速回升，中期已經實現了8717萬元。公司將對原年產1.4萬噸��27.5%�犽p氧水裝置進行技術改造，擴建為年產3萬噸��35%�犽p氧水裝置，由此，公司預計前三季度業績將達到1.2億-1.5億元，相當于每股收益0.25-0.32元左右。