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中報概況：收入增利潤降
兩市航空業公司共有四家，分別是南方航空(資訊 行情 論壇)、東方航空(資訊 行情 論壇)、上海航空(資訊 行情 論壇)和海南航空(資訊 行情 論壇)。航空公司2005年上半年行業完成收入361.9億元，同比增長33.89%。但業績同比大幅度下降，上半年四家航空公司加權平均每股收益為-0.111元，而2004年同期的每股收益為0.195元。
國際油價大幅度上漲是導致航空公司利潤大幅度下降的主要原因，票價下跌也是利潤率下降的重要原因。例如南方航空05年上半年的綜合票價水平表現為同比下降0.54%，東方航空05年上半年國內和港澳地區票價水平整體表現為同比下降。行業趨勢：下半年行業好
航空業是人民幣升值的最大受益行業；二季度人民幣相對美元升值幅度在2%左右，其匯兌收益將在三季度報表中體現出來。另外，8月1日開始對國內航線恢復征收燃油附加稅，也對航空公司帶來積極影響。因此下半年航空業的經營環境要好于上半年。如果航油價格出現大幅下跌，航空股的投資機會就再次來臨，投資者可以密切關注國際原油價格走向。
投資機會：關注上航南航
上海航空(600591)：中型航空運營公司，具有良好的運營效率以及成本控制能力，在上半年航空公司普遍虧損的情況下，仍能保持盈利。缺點是公司不具備規模優勢，目前走勢已企穩，基金和QFII仍重倉持有。
南方航空(600009)：擁有國內規模最大的航機數量、航線網絡及最大的客運市場份額。由于美元負債比例較高，人民幣升值對公司影響積極。(李東升)
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