石油大明(000406)：幾大題材促股價翻番

　　和訊 張明星

　　石油大明(資訊 行情 論壇)000406：有股價翻番潛力的大牛股。而支撐股價翻番上漲的題材包括：

　　○1 業績的持續性高增長。如果不存在特別計提，只要滬指維持在1080點之上，公司

1-9月每股收益將提高到0.50元左右，同比增長100%以上，全年預計達0.75元左右，樂觀預期則達0.80元以上。2006年，如果沒有經營重大失誤，

　　○2其可采石油儲量收購價值高達2.5美元/股，折合20元左右。我們按照目前中石油、中海油海外石油資源收購價，可采儲量6-7美元/桶測算(俄羅斯目前石油出口資源稅已高達每噸100美元以上，合每桶13美元左右，所以國內可采儲量每桶7美元相當低估的)。石油大明石油可采資源收購價約為2.5美元/股，中原油氣(資訊 行情 論壇)為1.6美元/股，遼河油田(資訊 行情 論壇)為1.08美元/股，而相對而言，石油大明原油開采毛利率(2005年1-6月數據)73%，中原油氣為52%，遼河油田為69%)這實際表明各公司開采難易程度或生產成本不同，考慮這一因素，若以遼河油田為1測算，石油大明收購價要提高，而中原油氣收購價則可能降低至1.30美元/股左右，深滬股市，石油開采股都嚴重低估，而石油將是世界上最寶貴的資源。目前世界上已探明的原油和凝析油剩余可采儲量僅為1654.7億噸。既使按目前年消耗量測算，也僅可用50年，而如果考慮中國、印度高增長的需求(目前僅中國每年新增汽車500萬輛)，可使用年限可能只能在40年左右。據預測，到2015年以前，石油產量即將達到高峰，以后逐年遞減，石油不僅將成為世界首先被耗盡的能源及日化原料，而且價格在后期會不斷飚升，每桶100美元，200美元都會出現。目前世界稍有減產因素，就不得不動用石油儲備就說明這一點。但動用石油儲備是還要補充的，而一旦補充可能導致更大的搶購。

　　○3土地增值概念。公司近幾年現金流充裕，導致其購地規模極大。公司在北京、深圳、青島、成都、廣州、東營有相當規模的可進行房地產住宅開發用地。如在寸土寸金的北京，其全資子公司北京井田房地產公司擁有住宅用地27.3萬平方米，價值增值將極大，估計公司僅土地增值一項就達數億人民幣。

　　○4城市燃氣壟斷概念。目前公司擁有岳陽、襄樊、宜城、潛江、谷城、南漳等六個城市燃氣管道項目，其規模在深滬上市公司中是最大之一，完全可和長春燃氣(資訊 行情 論壇)相比，而長春燃氣市值已達22億元，市值率達2倍以上，后期公司這部分資產增值潛力巨大，并完全可以分拆上市。且這塊資產2005年下半年將貢獻利潤。

　　○5石油開采作業服務。石油開采作業服務被投資人看好。相關公司，如海油工程(資訊 行情 論壇)、江鉆股份(資訊 行情 論壇)，石油濟柴(資訊 行情 論壇)都有極好走勢，而石油大明擁有油氣勘探開發、防水材料、油井特種作業、石油工程科技等為石油服務的子公司，每年為中國石化(資訊 行情 論壇)提供相當規模的勞務和產品，其潛力也是比較大的。

　　○6收購題材，在股改之后，預期收購公司資金只需5億元以內，而獲得一家每年凈現金流在5億元左右的石油開采企業，極為合算，界時可能產生股權之爭。

　　綜合以上分析，石油大明后期潛力應遠不是翻番，而是應有走出創新高的潛力，而公司的風險只是在多元化的投資上，而這種損失多為一次性的，所以，隨時間推移，這種風險將消失。而一個好的建議是，把所有非石油、城市燃氣的資產都高價出售，所獲資金投入毛利率高達73%的石油開采業，那樣，公司股價上漲空間可能會是幾倍的。

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